在日本和美国联手支撑日元约一个月后，策略师表示，干预措施成功减缓了日元短期跌势，但几乎未能改变推动其长期下跌的力量。

联合干预后，日元从约1美元兑164日元的四十年低点升至155.23。但这一提振未能持续，日元兑美元汇率目前已再次逼近160。

日本与其他主要经济体之间巨大的利率差距仍是日元的主要拖累，鼓励投资者以低成本借入日元并投资于海外高收益资产。对日本财政前景的担忧以及中东冲突导致油价走高，进一步加大了压力。

道富环球投资管理高级固定收益策略师Masahiko “干预措施针对的是头寸，并未解决油价、美债收益率或美日利差问题。日元持续走强的下一阶段将需要日本央行正常化以及对冲资金流行为改变的更多帮助。”隔夜指数互换显示，日本央行9月会议加息的可能性约为80%，10月加息已被完全定价。日本央行副行长冰见野良三在周四的讲话中为下月加息留出了空间。

瑞穗银行高级策略师Masayuki “由于市场已基本消化9月加息预期，日元大幅反弹需要的不仅仅是单次政策调整。投资者需要相信，后续政策正常化路径将比目前预期的更为陡峭。”市场参与者表示，如果当局没有介入，日元可能已跌向1美元兑170日元，因为针对日元的投机性押注持续增加。虽然干预措施帮助减缓了日元兑美元的跌势，但日元兑欧元和澳元等其他货币的涨幅消退得更多。

投资者将关注美联储主席凯文·沃什周五在杰克逊霍尔会议上的讲话，以寻找央行政策及美元兑日元走势的任何线索。美联储最近一次政策辩论的记录显示，几位美联储官员上月支持加息，许多人表示，如果通胀不下降，则有必要收紧政策。

索尼金融集团高级分析师Kumiko “联合干预在压低美元兑日元方面是有效的，但对其抑制日元抛售的效果能持续多久存在疑问。只要美联储的下一步行动预计是加息，即使美日利差有所收窄，美元对投资者仍具吸引力。”美国和日本官员已警告投资者，如有必要，他们决心继续捍卫日元。日本财务大臣片山五月表示，日本将利用美联储的一项机制，允许其以美国国债为抵押借入美元，然后用于买入日元。美国财政部长斯科特·贝森特也敦促美联储扩大该计划以帮助东京。

荷兰合作银行外汇策略主管Jane “市场显然不相信日本的基本面足以证明汇率应低于当前水平。财务省可能希望不必再次干预。话虽如此，干预可能会与日本央行9月加息同步进行——市场对此会感到紧张。”