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如果说7月份的犹豫换来的是市场的不信任，9月份沃什亟需一次有态度的加息来重新塑造权威，因为美股韧性、物价情况、市场情绪和政策公信力，都具备了加息的条件美债市场对沃什的考验》提示至今的1个多月间，美债市场波动仍在持续加剧——美债收益率持续上行。截至9月11日美盘收市，2年期、5年期、10年期和30年期的美债收益率分别为4.63%、4.78%、4.96%和5.35%，且较去年同期水平的上行幅度分别为107BPS、115BPs、90BPs和67BPs。

各期限美债收益率2023年以来，存量美债的平均到期时间均为65个月（约5年半），即理论上美债的年化周转率为18.5%。按照剔除美国政府自身持有美债的口径来匡算，每年需要重置利率的美债规模已接近6万亿——需通过发行新债偿还到期债券的本金，再考虑上6%的赤字与每年的债务利息支出，目前美国政府每年新发行美债的规模已超过了10万亿美元，参照5年期美债收益率的变化幅度，下一个财年高利率环境下的美债置换至少带来1100亿美元的利息增加。2023至2025财年，美债到期规模分别为6.7万亿美元、8.3万亿美元、9.1万亿美元，呈逐年抬升态势；3个财年的利息支出分别为0.88万亿美元、1.13万亿美元、1.22万亿美元，亦呈逐年抬升态势。可见，若美债收益率进一步上升，美债自己就成为了压垮自己的那根稻草。

（基辅14日综合电）波兰与乌克兰星期日谴责俄罗斯在邻近波兰边境地区发动无人机攻势，一列开往华沙的客运火车遭击中，边境检查站附近也遭到攻击。基辅与华沙表示，此举代表战事“升级”。

报到，波兰与乌克兰表示，一列从基辅开往华沙的客运列车在距离波兰边境仅约2公里处遭到攻击，暂未传出人员伤亡。

国营铁路公司“乌克兰铁路”表示，列车遭击中前后，英国前首相约翰逊和美国中央情报局（CIA）前局长彼得雷乌斯都曾出现在附近的边境车站。

根据“乌克兰铁路”，开往华沙的客运列车火车头遭击中前不久，另一列载有外交人士的列车正停靠在雅戈丁车站，车上有多名欧盟成员国安全顾问及前欧洲领袖，包括英国前首相约翰逊。

“攻击发生当下，亚戈丁车站还有另一列火车，当时美国中央情报局前局长彼得雷乌斯就在车上。”不过，该公司并未说明这些官员与遇袭列车相距多远。

泽伦斯基表示，莫斯科是“蓄意”攻击列车的火车头，“乌克兰军民每天奋战、献出生命，就是为了遏止这些攻击进一步蔓延至欧洲”。

俄罗斯方面则称，俄军攻击的是“运送欧洲国家供应军事物资”的铁路基础设施。

波兰一直是乌克兰的主要盟友之一，由于乌克兰领空关闭，前往波兰的火车已成为逃离这个饱受战火蹂躏国家的主要途径之一，难民也会利用这条路线撤离。

攻击事件发生后，波兰总理图斯克在华沙主持紧急会议，并警告他预期俄罗斯将在“未来几周”升高战事。“我们不能排除战事升级也会波及我国领土…我希望不会发生。” 波兰外交部长西科尔斯基在基辅表示，这次“升级”应促使盟友“加倍”支持乌克兰。

他还指出，“这次攻击距离波兰边境只有数百公尺，已危及我国人民的安全。”

乌克兰外长瑟比加也表示，俄罗斯总统普汀认为国家“实际上”已与欧洲处于战争状态。“普汀的恐怖行动正敲响欧盟与北约的大门。”

美国有线电视新闻网（CNN）报道称，乌克兰已向马里北部部署了约15名无人机专家，以支持阿扎瓦德解放阵线（FLA）图阿雷格反政府武装打击俄罗斯军队和非洲军团。这些特工提供远程协调、培训和作战支持。

此外，自2025年底以来，乌克兰海军无人机操作员一直驻扎在利比亚西北部，以打击俄罗斯的石油油轮“影子舰队”。

乌克兰正在利用其无人机战专业知识作为外交政策工具，在全球范围内削弱俄罗斯，向中东和萨赫勒地区的部队提供训练，以换取安全合作和弹药。

俄罗斯指责乌克兰资助恐怖分子并参与平民大屠杀，基辅对此予以否认。

（里加14日综合电）拉脱维亚总理库尔贝格斯星期日宣布，解除福利部长乌祖尔涅克斯的职务。此前一天，乌祖尔涅克斯因涉嫌醉酒驾驶被警方拘留。

据报道，乌祖尔涅克斯现年40岁，来自执政联盟成员“绿党”和农民联盟中的拉脱维亚农民联盟。“绿党”和农民联盟13日召开紧急会议，决定将乌祖尔涅克斯开除出拉脱维亚农民联盟。

库尔贝格斯星期日签署命令解除乌祖尔涅克斯职务，并由农业部长奥古利斯代行福利部长职责。

总统林克维奇斯说，公职人员酒驾尤其不可接受，应依法严惩，“任何人都不能凌驾于法律之上”。

在美国与伊朗冲突扰乱全球燃料市场之际，美国正在休斯顿主办以“能源 abundance”（能源丰裕）为主题的G20会谈。

尽管存在与乌克兰战争相关的政治紧张局势，包括俄罗斯在内的主要经济体和石油生产国仍出席了会议。

美国和欧洲不断上涨的燃料价格突显了能源安全面临的挑战，这也对美国中期选举前的政治局势产生了影响。

贝克休斯首席执行官表示，较高的借贷成本尚未减缓大型能源项目的投资，全球人工智能基础设施建设对天然气和电力的强劲需求支撑了这一趋势。

董事长兼首席执行官洛伦佐·西蒙利在曼谷举行的Gastech会议上接受CNBC采访时称，融资对项目而言仍然重要，但人口增长、工业和数据中心不断上升的能源需求继续支撑着投资。

与此同时，伊朗战争扰乱了中东能源流向，推高了油价，加剧了人们对通胀和借贷成本的担忧。

冲突还扰乱了天然气市场，霍尔木兹海峡的航运限制对卡塔尔的液化天然气供应构成了威胁。

不过，西蒙利指出，高价本身可以刺激投资，从而最终为市场带来额外供应。

贝克休斯预计价格最终将保持在区间波动，并且人工智能正成为日益重要的需求来源。

公司目前拥有超过37亿美元的订单储备，涵盖天然气基础设施、数据中心发电和液化天然气需求。

西蒙利表示，天然气不再仅仅是过渡燃料，而是终极燃料，我们正处于能源需求的十年，而天然气是其中的核心。

「火烈鸟」重创俄核导弹工厂 历史上首次无人艇海战；利曼战役扫荡乌军强行渡河 普京最怕的俄罗斯「诅咒」；黑海舰队遭毁灭性打击 伊朗走私通道被截断。需要您的 Cookie 同意才能查看此内容。

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日韩股市9月14日早盘同步承压，韩国半导体权重股跌幅居前。本文拆解高油价、长端利率、汇率、外资流向与指数权重的传导，并列出后续验证信号。这轮下跌发生了什么？

百度热搜在北京时间9月14日早间将“日韩股市大跌”列入榜单。韩国KOSPI低开后跌幅一度超过3%，SK海力士和三星电子等大型权重股明显走弱；日本主要指数也随风险偏好下降而回落。由于这些数字仍处于交易时段内，本文把它们视为早盘快照，而不是最终收盘结果。

前一交易日已经给出压力积累的线索。9月11日，KOSPI收于6909.91点，下跌1.76%；三星电子下跌3.53%，SK海力士下跌2.21%。因此，9月14日的低开不是孤立的一根阴线，而是油价、利率和外资风险预算持续收紧后的延续性定价。为什么油价会同时压制日韩股票？

韩国和日本都是能源进口型经济体。原油上涨首先增加企业运输、发电和原材料成本，其次通过通胀预期影响央行政策与债券收益率，最后还可能压缩居民实际购买力。市场因此不会只下调航空、化工或运输企业的利润预期，也会提高整个股票市场使用的贴现率。

不过，油价上涨并不自动等于所有股票下跌。能源相关企业、具备提价能力的公司以及受益于资源价格的少数行业可能表现相对强势。检验“油价冲击”是否真是主线，应观察布伦特原油、通胀预期、长端收益率和行业涨跌分布是否同步，而不能只看指数方向。半导体权重为何放大韩国指数波动？

韩国市场的一个结构性特征，是三星电子、SK海力士等大型科技公司在主要指数中占有较高权重。当全球科技股估值回落、存储芯片价格预期变化或外资降低亚洲科技敞口时，少数龙头的下跌就能显著拖累KOSPI，即使部分银行、能源或防御板块相对稳定。

投资者应把“指数下跌”和“全市场同幅下跌”分开。更有信息量的指标包括上涨与下跌家数、等权指数相对市值加权指数的表现、半导体板块成交额占比，以及外资在现货和指数期货上的净买卖。如果等权指数明显抗跌，说明压力可能集中在权重股；若市场宽度同步恶化，风险则更广泛。汇率如何改变外资的真实收益？

海外投资者持有韩股或日股，最终回报不仅取决于本地股价，还取决于韩元或日元兑其结算货币的变化。股价下跌叠加本币贬值，会扩大外币口径的亏损并触发进一步减仓；反过来，本币走强虽然可能缓冲外资汇兑损失，却会压低出口企业以本币计算的海外收入预期。

因此，韩元和日元并不是指数旁边的背景数字。观察外资是否持续流出，需要同时比较汇率、股指期货基差和现货净卖出。只有三者方向一致，才能更有把握地判断这是跨资产去风险，而非单一股票事件。市场已经计价了什么，又可能遗漏什么？

早盘价格已经部分反映了高能源成本、利率维持高位以及科技股估值承压，油价冲击会持续多久，企业利润率能否通过提价和套期保值吸收，以及外资卖盘是否会在估值下降后转为回补。盘中急跌只能说明风险溢价上升，不能直接推出盈利预测已经全面下调。

另一个容易被忽略的变量是交易时间。韩国交易所9月14日起把盘后连续交易延长至20点，价格发现窗口更长，但夜盘流动性不一定等同于正常交易时段。若白天指数大跌后夜盘出现反弹，应结合成交额和买卖价差判断，不能把薄量反弹直接当成趋势反转。接下来应检查哪些信号？

第一，观察KOSPI和日经指数收盘跌幅是否显著小于早盘低点；缩小跌幅意味着被动去风险可能得到承接。第二，跟踪SK海力士、三星电子等权重股的成交量和相对强弱，判断指数压力是否仍由半导体集中贡献。第三，比较布伦特原油、美国10年期国债收益率、韩元与日元走势，看四条风险通道是否继续同向。

据多家英国媒体报道，英国威尔士、苏格兰和北爱尔兰三地的首席大臣将于今天（9月14日）在威尔士首府卡迪夫举行会议，讨论“更紧密合作”的途径，包括宪政议题。

这将是自威尔士民族党领袖鲁恩·约沃思今年5月就任威尔士地方政府首席大臣以来，三地首席大臣首次面对面会晤。

英国广播公司（BBC）的报道指出，苏格兰地方政府首席大臣是苏格兰民族党党首约翰·斯温尼，北爱尔兰地方政府首席大臣是来自新芬党的米歇尔·奥尼尔，这是威尔士、苏格兰和北爱尔兰首次同时由“希望脱离英国”的首席大臣主政。

79岁的黄善熙在韩国的一次培训课上成功下单网购后，现场响起了一阵小小的欢呼声。韩国是全球老年人数字鸿沟最为悬殊的国家之一。

数字素养的年龄差距是一个全球性问题，但在这样一个高度连网且老龄化迅速的国家，这种鸿沟急剧扩大，从而促使全国展开了弥合这一差距的运动。

“没有智能手机应用或触摸屏点餐机，你什么也做不了……这对老年人来说实在太难了，”黄善熙在首尔南部水原的一个老年人社区中心说道。当时她正在参加由政府组织的数字生存培训。

这个拥有约5200万人口的国家孕育了世界领先的智能手机和存储芯片制造商，而所谓的银发数字鸿沟在这里产生了一些引人注目的例证。

去年，一些棒球队开始保留少量门票用于现场销售，此前有报道称，一些拿着现金的老年球迷在体育场接近年轻人，恳求他们帮忙通过机器买票。

一项调查显示，近90%的出租车司机使用网约车应用，然而60岁以上的韩国人中，仍有超过80%的人是通过手势拦车。

在与黄善熙同一场培训课上，一名71岁的退休公务员回忆说，他曾在首尔繁华的街道上花了一个多小时试图拦下一辆出租车。

出租车不断从他身边驶过，去接几米外使用智能手机应用叫车的年轻乘客。“我感到自己彻底没用了，”这位只透露姓氏为朴的男子说。

专家表示，数字鸿沟也可能构成真正的威胁，使老年人容易遭受在线诈骗等高科技犯罪的侵害，或限制他们获得医疗服务的机会。

去年的一项国家调查发现，由于缺乏数字技能，60%的60岁以上韩国人在使用公共和商业服务时感到困难——相比之下，40岁以下的人群中这一比例仅为6%。

首尔江南大学老年商业学教授金正根表示：“（韩国的）代际数字鸿沟似乎比其他地方更宽。”

他指出，该国“高度压缩”的工业化仅在几十年内就完成了，而许多西方国家则花了几个世纪。

根据国际货币基金组织（IMF）的数据，韩国在1950至1953年朝鲜战争结束后的人均国内生产总值曾不足100美元，如今已成为全球第15大经济体。

金正根补充说：“我们的许多老人在成长时期甚至没有电、座机电话或接受过像样的教育。”

联合国将韩国称为“超级老龄化社会”，即65岁以上人口超过20%，该国的老年群体十分庞大。

作为回应，韩国于2020年开始为老年人提供公共科技培训，当时企业和各项服务在新冠疫情封锁期间转向了线上。

黄善熙呼应了这门两小时课程中其他人的看法，她表示自己能走到今天，全靠依赖孩子们来完成她曾经自己能搞定的日常事务——包括在当地社区中心报名她最喜欢的舞蹈课。

“以前，我只要打个电话或者亲自到场，就能轻松搞定这一切，”黄善熙说。

目前，官员们在全国范围内为“数字弱势群体”提供使用移动设备、应用程序和人工智能的培训。装满科技设备和模拟触摸屏机器的货车开进社区中心和老年人喜爱的地区节日。

2025年，针对约60万名60岁以上老人的培训课程举办了6.5万多场。

黄善熙于8月与30位邻居聚在一起参加了一场培训，练习如何在模拟触摸屏上支付医药费、抚摸一头欢快蹦跳的机器人狗，或者向设备提问“Gemini，告诉我明天的天气”。她已经接受过好几次类似的培训——并表示这些课程增强了她的信心——但她也指出，她“太羡慕那些能如此轻松做到这一切的年轻人了”。黄善熙补充说：“我真希望自己能在这个时代的年轻人中出生。”

人工智能(AI)安全等问题引起市场关注，The Information报道，美国三大科技企业Anthropic、OpenAI和谷歌(Google)正讨论合作成立一个AI安全标准机构(AI Safety Standards Body)。

随着市场对AI模型网络攻击及可控性问题担忧日益加剧，多间AI科技企业已表示关注安全问题，并拟放慢AI发展步伐。报道指，三大机构早于7月时已开会研究有关成立独立机构的事宜，旨在为AI技术测试和审核创建一个协作框架。

Anthropic行政总裁阿莫迪(Dario Amodei)主导这项工作，重点在于前沿模型的技术测试和发布前审核。OpenAI行政总裁阿尔特曼(Sam Altman)表态支持，在美国政府未采取行动前认为有需要成立独立机构。

不过，阿莫迪、阿尔特曼和Google DeepMind联合创办人哈萨比斯(Demis Hassabis)在成立该机构的具体形式上仍存在分歧。