中国最大的两家铜生产商在2026年上半年利润增长超过一倍，因为冶炼过程中产生的副产品硫酸的销售收入飙升，再加上金属价格上涨的影响。

江西铜业股份有限公司和铜陵有色金属集团股份有限公司的合并净利润攀升至116亿元人民币（17.3亿美元），同比增长107%。中东战争导致供应受阻后，硫酸价格飙升，给许多冶炼厂带来了意外之财。黄金（一种常在冶炼过程中回收的金属）价格上涨也提振了收益。

“硫酸和贵金属等副产品价格保持强劲，成为冶炼板块利润的主要来源。”

在处理费用转为深度负值后，全球铜冶炼厂面临压力，每吨精矿转化为金属的盈利能力受到重创。但对江西铜业和铜陵来说，影响没有那么严重，因为它们拥有自己的矿山，并从利润丰厚的副产品销售中获得缓解。

中国硫酸价格在6月飙升至2013年有数据以来的最高水平。虽然这种化学品在某些形式的铜生产中用作原料，但它通常是中国主导行业的那种冶炼工艺的输出品。

战争挤压全球矿业，柴油和酸供应趋紧。花旗集团在与该公司通话后的一份报告中写道，江西铜业管理层认为其强劲业绩——尤其是公司第二季度——主要受到硫酸价格上涨以及收购SolGold Plc带来的投资收益推动。

在贸易混乱、矿业中断以及数据中心和可再生能源需求日益乐观的背景下，全球铜市场今年表现引人注目。伦敦金属交易所的价格接近创纪录水平，并将连续第九周上涨，这是自2020年以来最长的一次。

定价机构Fastmarkets追踪的铜处理费上周五跌至创纪录的低点，为负219.1美元。费用暴跌和铜冶炼利润结构的转变，促使矿商从传统的年度矿石销售谈判转向更多地依赖现货指数。江西铜业和铜陵的业绩反映了金属行业更广泛的繁荣。

周四公布的政府数据显示，今年前七个月，中国有色金属冶炼和加工企业利润跃升92%。中国铝业股份有限公司上半年净利润创下历史新高，原因是价格上涨和成本降低。