【财新网】在国内外供应不确定性的影响下，今年上半年锂价累计上涨三成，大幅拉动锂业公司净利润。

财报表示，营收增加主要是锂系列产品售价回升，以及锂电池系列产品销量增加。赣锋锂业锂原材料贡献六成营收，锂电池和电芯占三成营收，锂价回升带动公司锂系列产品毛利率同比增加30个百分点至42.5%，当期收入同比增近两倍至141.9亿元；不过，锂电池业务在收入增加163%至78.31亿元的同时，毛利率同比微跌1.7%，国内电池环节竞争仍然激烈。

同期，PLS）部分股权和联营企业投资收益，在2026年上半年获得11.3亿元的投资收益，占公司当期利润总额的18.2%。

而天齐锂业（002466.SZ）凭借更高的自供率和优质矿山资源，在锂价上升期同样实现净利大幅增加。公司8月27日发布半年报，上半年实现营收122.42亿元，同比增长153.32%；归母净利润42.42亿元，同比暴增4925%，2025年同期为8441万元。如此巨大的涨幅，背后是2025年同期的低基数效应，以及今年锂价震荡上涨行情共同作用。

锂价在2025年上半年因供过于求而不断下探，当年6月最低降至6万元/吨上下，接近行业底部，价格在半年间下跌近两成。随后7月在国内“反内卷”政策刺激下迎来当前一轮上行周期。（详见财新周刊封面报道《商品期货市场宽幅波动“反内卷"行情将如何演绎?》）今年上半年，海外供应波动和中国国内的出口退税政策退坡、宁德时代宜春枧下窝锂矿复产艰难，一起形成合力推动锂价震荡上行。截至今年6月底，国内碳酸锂期货累计上涨近三成，其中锂价在5月上旬升至20万元/吨的年内高点，此后震荡下行。8月28日，碳酸锂期货主力合约收报15.96万元/吨，较年初上涨24%。

“公司锂产品的销售均价和锂化合物及衍生品的销量，均较上年同期上升。”天齐锂业的锂资源供应100%来自自有矿，因此其毛利高低与市场价格密切相关。随着锂价回升，贡献天齐锂业四成营收的采矿冶炼业务，2026年上半年毛利率达到近75%，同比增加近20个百分点；而公司第一大业务——化学原料和化学制品的毛利率也同比回升30多个百分点，至57.35%。

此外，天齐锂业通过参股智利化工矿业公司（SQM）等企业获得近15亿元的投资收益，占其当期利润总额的16%。

展望下半年，国内外供应不确定性仍在影响锂价走势和供需关系。全球主要锂出口国津巴布韦在今年2月暂停锂矿出口后引入了出口配额制度，并计划从2027年1月起禁止锂精矿出口，作为其推动本土加工的举措之一。市场密切关注当地中企获得出口配额的情况。

宁德时代位于江西宜春的枧下窝锂矿是全球已探明最大的锂云母矿，该矿的生产情况密切关系到国内锂价走势。由于采矿许可证到期，枧下窝锂矿在2025年8月停产，此后市场不时传出矿山复产消息，刺激锂价大幅波动。8月7日，宜春市宜丰生态环境局在江西12345政务服务平台上回复，宁德时代旗下宜春锂矿仍处于停产检修状态，现场未进行矿石装运及破碎等生产作业。（详见财新网《宁德时代宜春锂矿仍处停产状态 其动向影响国内锂资源供需格局》）