日元兑美元跌破160关口，凸显了日元进一步走软的脆弱性，以及当局再次入市以减缓其跌势的风险加大。

尽管具体阈值仍不确定，但策略师周一警告称，触发更多干预以遏制急剧走弱的诱因比比皆是，最早可能从161开始，随后是162-163区间。他们仍认为此类行动充其量只能争取时间，因为日元已回吐了自7月底开始的创纪录干预期间涨幅的一半以上。

日元最新下跌源于上周五美元因美国利率预期上升而全面走高，这强化了日元走势很大程度上不受日本控制的观点。在7月干预后日元未能突破155后，日元再次面临压力，当时美国与日本联手进行了自1998年以来首次协调的日元买入操作。

SMBC日兴证券高级利率和外汇策略师Rinto Maruyama表示：“关键水平方面，161是首个需要关注的阈值，其次是162.9-163.3区域，当局上次在此干预。”不过，他称，政府在上一轮干预中的做法“相当重视保持突然性”，这意味着当局可能随时采取行动。

周一东京时间上午50点，日元兑美元报159.77，较上周五纽约收盘价约160.09走强约0.2%。

根据财务省数据，在日元跌至四十年低点后，日本在过去一个月花费了创纪录的964亿美元来支撑日元。财务大臣加藤胜信和美国财政部长贝森特均表示，如有必要，愿意再次采取行动。

日本官员多次表示，评估是否需要干预的关键在于汇率变动的速度和无序性，而非任何特定汇率水平。

贝森特还表示，他预计日本央行行长植田和男将在货币政策上“做正确的事”，同时将近期日元走势描述为“相当可控”。掉期市场定价显示，日本央行在9月18日政策决定中加息的可能性为90%，而10月30日前的加息已被完全定价。

澳大利亚国民银行策略师Rodrigo Catril表示：“我们的感觉是，一旦美元兑日元开始高于162，干预风险就变得有意义。在美元全面上涨且美联储立场鹰派的情况下，很难进行干预。”投机性头寸也再次转向看空日元。对冲基金在干预后最初削减看跌押注后，已恢复建立空头头寸。自2025年7月以来，他们一直维持对日元的整体负面立场。

澳大利亚联邦银行策略师Carol Kong表示：“我认为，如果日元快速走弱，日本当局不一定需要等待日本央行会议再干预。但鉴于9月加息已被高度定价，当局可能更愿意先看看货币政策能否在支撑日元方面发挥一些作用。”市场观察人士表示，最终，在日本实际利率仍深度为负的情况下，仅靠干预可能难以扭转日元走势。

华侨银行策略师Moh Siong Sim表示：“日本央行面临更大的困境，因为它能超出市场预期的加息幅度有限。看来，要扭转日元疲软趋势，可能需要采取鼓励资本回流等其他措施。”