印度第一季度经济增长强于预期，增强了分析师的信心，认为印度能够在本财年剩余时间内保持增长势头，并继续成为全球增长最快的主要经济体——尽管印度仍面临美伊战争导致的高油价风险。

尽管中东冲突对全球能源市场和全球金融情绪造成了干扰，但印度经济在4月至6月当季增长了7.8%，轻松超过了印度储备银行预测的7%的增长率。

ESSEC商学院亚太分校经济学副教授Jamus Lim表示：“虽然能源无疑将成为经济的逆风，但我怀疑它将保持增长势头……并给分析师带来上行惊喜。”他预测年度增长率“更接近”8%。

他说，全球油价上涨的幅度远低于一些分析师在战争开始时预测的水平，当时人们曾提出高达每桶200美元的预测。

周三亚洲早盘交易中，基准布伦特原油上涨1.3%，至每桶95.91美元，此前美国对伊朗发动了一系列新的空袭，短暂将油价推至五周高点。

印度大部分石油和天然气依赖进口，被视为特别容易受到此类价格飙升的影响，尽管政府迄今通过有限、分阶段的涨价，保护了家庭免受最严重的影响。

Lim表示，随着北半球夏季旅游季带来的降温和旅行需求逐渐消退，未来几个月油价不太可能进一步大幅攀升。

他说：“当然，这并不意味着印度所有行业都会蓬勃发展。我尤其担心农村经济，它已经开始感受到强厄尔尼诺年的影响，收入受到打击。”

第一季度农业产出和相关行业同比增长3.6%，受到6月至9月季风季干旱开局以及人们日益担心厄尔尼诺天气模式将影响季风季后期降雨的拖累。

这一上行惊喜主要得益于今年早些时候对商品、服务和所得税的减税，提振了消费者支出，个人消费增长7.1%，高于一年前的6.8%。私人投资增速几乎翻了一番，从此前的5.8%飙升至接近12%。

印度Web3协会主席、印度工商联合会前秘书长Dilip Chenoy表示：“鉴于季风和降雨不足带来的挑战，未来增长将取决于制造业和服务业如何弥补。”

他说，高工厂利用率鼓励更多公司扩大产能——这一趋势得益于政府促进国内制造业的生产挂钩激励计划，该计划惠及从汽车制造到手机生产的各个行业。

Chenoy表示：“我确信，在未来两三个季度，增长率将保持在类似区间。”他补充说，政府建设半导体制造业和人工智能产业的使命，可能进一步帮助印度抵御伊朗战争的后果以及华盛顿提高进口关税的影响。

印度花了数月时间试图与其最大出口市场美国达成一项拖延已久的贸易协议。本财年出口表现良好，得益于与英国和欧盟的新贸易协定。

Chenoy表示：“印度工业实现了出口多元化，这反映在数据中。”

尽管担心国际油价上涨带来的通胀以及政策制定者努力支撑卢比，但印度仍表现出韧性。在美伊冲突期间，卢比与其他亚洲货币一起走弱。

昌迪加尔发展与传播研究所经济学教授Sunil Sinha表示，卢比贬值促使外国机构投资者与其他新兴市场资产一起抛售印度股票，但他补充说，货币贬值也使出口更便宜。他说：“除了多元化之外，这可能是出口增长的原因之一。”

Sinha警告说，如果伊朗战争持续到明年，印度可能会经历更大的燃料驱动型通胀，因为企业将失去吸收更高投入成本的能力，而不是将其转嫁给消费者。

他补充说，消费者支出增加（部分由个人借贷增加推动）一直是印度近期增长的关键驱动力。

Sinha表示：“家庭为维持消费增长而负债累累。但这种消费增长可能无法持续。”

澳新银行周一在一份报告中表示，汽车等领域出现了城市消费改善的迹象，但这尚未转化为广泛的支出。

牛津经济研究院印度首席经济学家Alexandra Hermann Prasad表示：“我们预计，在消费者韧性和投资复苏的支持下，到年底乃至2027年，增长将保持强劲。但通胀上升和不确定性仍然高企，将拖累支出。”