【财新网】焦炭期权在大连商品交易所上市，国内黑色产业链迎来完整衍生品工具体系。

焦炭是钢铁冶炼、煤化工产业不可或缺的核心基础原料。中国是全球最大的焦炭生产国和消费国，国内焦炭年产量超5亿吨，产量长期占全球总产量67%以上，是支撑基建、装备制造等产业平稳运行的核心工业原料。

“焦炭期权的上市，将补齐煤焦钢产业链风险管理工具短板，构建起覆盖焦煤、焦炭、铁矿石全链条的黑色系衍生品工具体系。”大商所相关业务负责人表示，期权工具具有策略丰富、操作灵活、风控精细化的独特优势，可与期货工具形成互补协同的立体化风险管理体系。

此次上市的焦炭期权合约标的物为焦炭期货合约，焦炭期货于2011年在大商所上市，至今运行十五年。大商所指出，目前焦炭期货市场运行成熟稳健，具备良好产业基础。在此背景下，作为衍生产品的基础工具和期货的有效补充，焦炭期权应运而生。

近年来，受多重因素叠加影响，焦炭现货价格波动较大，产业链上下游企业经营承压。焦化企业、钢厂、贸易商对于精细化、多元化风险管理工具的需求持续增长，市场对焦炭期权的需求持续上升。

一德期货分析指出，2026年上半年，市场一改2025年单边下行的颓势，供给端频频告急，安全监察风暴席卷矿区，焦炭现货连番提涨、势如破竹；然而期货盘面受制于内需寒意与宏观情绪退潮，期货价一度与现货背道而驰，上演“现货强、期货弱”的期现背离行情。

今年二季度以来，焦煤紧缺倒逼焦化厂减产加码，焦炭价格虽维持强势，却在多空拉锯中剧烈颠簸。供给扰动、需求疲弱、期现博弈三方角力，将焦炭价格推向宽幅震荡、波段频出的高波动行情。

“在此背景下，期权的风险管理属性得到了充分的体现。”一德期货表示。以年初上市的焦煤期权为例，在近期的市场大幅波动下，焦煤期权的成交及持仓均位列当前商品期权市场前列。例如，9月2日，焦煤期权2701主力合约持仓量为58.01万手，成交量128.9万手。

中国炼焦行业协会会长石岩峰也指出，当前焦化行业转型不断深化，焦炭价格波动常态化，企业仅依靠期货套保难以满足精细化风险管理需求。焦炭期权获批补齐了黑色产业链风险管理工具体系的一个关键缺口，产业综合运用焦炭、焦煤、铁矿石期货和期权，能够更高效地对冲生产经营风险，助力产业平稳穿越周期、实现高质量发展。