博通公司在股市上经历了一个艰难的夏天，令人失望的前景使其股价自6月初触及高点以来蒸发了约5200亿美元。但在上周英伟达公司发布强劲财报之后——这家全球最大的芯片制造商预计下一财年销售额将增长70%，并推动其股价创下自2025年4月以来的最佳单日表现——博通的投资者希望，当这家市值第三大的芯片制造商于周三盘后公布业绩时，能够重现类似行情。

“人们之前当然对英伟达感到紧张，记住，因为它对积极报告有过多次负面反应。而上次它得到了非常积极的回应。”Advisors Capital Management的投资组合经理JoAnne Feeney表示，该公司持有博通股票。她补充说，如果管理层也提供可靠的预测，博通股价可能会出现类似反应。

博通股价自6月2日创下收盘纪录以来已下跌23%，使其成为同期标普500指数中表现最差的30只股票之一，并抹去了其今年前五个月逾30%涨幅中的大部分。导火索是该公司6月4日发布的第二财季财报，其中称第三季度AI半导体收入将为160亿美元，远低于分析师预期的170亿美元以上。次日股价暴跌13%，根据汇编的数据，这是至少自2009年以来财报后最差表现。

这一公告与博通第一财季报告形成鲜明对比，当时首席执行官陈福阳预测2027年AI芯片销售额将超过1000亿美元。

“他们谈到了1000亿美元或更多的AI半导体收入，”Feeney说。“这个‘或更多’可能相当可观。如果他们围绕这个‘或更多’的数字提供更多细节，那么我认为股价可以走高。”华尔街分析师预计，博通第三财季每股收益将跃升210%至2.63美元，营收增长85%至294亿美元。财报发布之际，AI交易关键参与者的财报季表现参差不齐。超大规模企业仍计划在基础设施上投入数千亿美元，但供应有限，投资者越来越担心投资回报。

“这里有很多恐惧，”Laffer Tengler Investments的高级股票分析师Jamie Meyers表示，该公司持有博通股票。“这不仅仅针对博通，而是针对整个交易。”当然，如果公司发布稳健业绩，股价的滞后表现可能成为利好。博通股价约为未来12个月预期收益的21倍，略高于其10年平均水平18倍，但远低于12月的42倍和6月的32倍。

“这创造了更好的战术性布局，”Benchmark Equity Research分析师Cody Acree在8月28日的报告中写道。

除了博通的财务数据外，投资者还将关注客户方面的最新消息，尤其是苹果公司7月宣布，博通将在扩大后的合作伙伴关系中向这家iPhone制造商提供新的定制芯片，价值超过300亿美元。该协议是在与Alphabet旗下谷歌、Anthropic PBC、OpenAI和Meta Platforms等公司的长期交易之外的额外合作。

“他们肯定宣布了很多合作伙伴关系，所以我相信会有很多相关问题，”Meyers说。“博通确实宣布了新的首席财务官，所以，你知道，我们有兴趣在电话会议上听她发言。”股东还将寻求保证，芯片需求不是通过循环融资交易创造的，以及博通在定制市场上没有输给Alphabet和Marvell Technology等竞争对手。由于高内存成本，整个芯片行业的毛利率面临压力，这将是另一个焦点。博通基础设施软件部门的健康状况也至关重要。

当然，即使一切因素汇聚成一份稳健的报告，随着投资者对AI交易的多个部分变得谨慎，博通股价目前仍可能陷入困境。

“我想说的是，因为势头刚刚遭到重创，我认为他们此时都心有余悸，”Bokeh Capital Partners首席投资官Kim Forrest表示。

尽管如此，专注于长期潜力的看涨者认为，如果博通能够兑现承诺，股价仍有上涨空间。

“陈福阳的信息非常明确，”Laffer Tengler的Meyers说。“他说他们拥有可持续且不断陡峭的增长轨迹。这对我来说听起来很棒。”