Natixis Investment Managers已提高对日本股票的配置，押注日本经济增长势头将持续，因通胀压力推高政府债券收益率，其策略师在最近一次采访中表示。

Mabrouk Chetouane和Romain Aumond表示，与美国的政策相比，日本的货币和财政政策对经济和股市的支撑力度更大，而Natixis已削减了在美国的敞口。

全球市场策略主管Mabrouk Chetouane表示：“我们认为，推动股市的力量在日本比在美国更强劲。没有理由在日本、欧洲或美国的债券市场维持或建立任何正敞口，各地情况都一样。但我们相信，最佳的风险回报在股票方面。”这家全球管理约1.5万亿美元资产的资产管理公司周一调整了其权重，一天后，日本10年期政府债券收益率触及3%，为本世纪首次。该公司此前将该水平视为股市的潜在痛苦阈值。

Chetouane表示，通胀上升会转化为企业收入和利润的增长，“这正是市场正在定价的。”策略师们表示，由于较长期限债券的表现不佳，该公司在全球债券市场保持“低配”。在美国，30年期收益率已攀升至上月财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）扩大回购计划以遏制涨势、令市场震惊之前的水平。英国30年期收益率触及1998年以来最高，澳大利亚10年期收益率周二飙升至15年高位。

政府债券收益率高企引发担忧的原因解析“近期实际利率的上升基本上是由增长势头驱动的，”定量策略师Aumond在谈到日本时表示。“因此，这对我们来说是一个超配日本股票的强烈信号。”他表示，日本央行货币政策正常化是一个积极因素。

日本央行行长植田和男暗示，本月晚些时候召开会议时可能会加息，而隔夜指数掉期目前已经完全定价了该次会议加息。

鉴于日本经济指标（如工资增长）的强劲表现，Natixis认为日本股票在2026年和2027年都有更大的上行空间。日本盈利意外提振广泛看涨押注