泰国即将迎来惠誉评级（Fitch Ratings）的年度审查，风险较一年前有所消退，当时政治不确定性和不断上升的债务导致其信用评级展望为负面。

惠誉主权评级部高级董事托马斯·鲁克马赫（Thomas Rookmaaker）在接受采访时表示：“看起来风险平衡有所改善，政治前景更加稳定，经济增长也表现出一定的韧性。”

在惠誉下调泰国BBB+评级展望近一年后，总理阿努廷·查恩维拉库尔（Anutin Charnvirakul）政府巩固了权力。鲁克马赫表示，由于人工智能热潮推动出口并吸引投资，泰国经济也比预期更好地抵御了中东冲突的影响。

背景改善可能增强泰国恢复稳定展望的理由，使惠誉与穆迪评级（Moody's Ratings）和标普全球评级（S&P Global Ratings）保持一致。鲁克马赫拒绝明确表示是否即将采取此类举措。

政治稳定是这一评估的重要组成部分，阿努廷在二月份凭借民族主义浪潮赢得选举。频繁的政府更迭使解决泰国结构性经济问题的努力复杂化，并引发了对政府能否兑现多年期财政承诺的质疑。

鲁克马赫说：“选举后，我们看到了一段政治平静期。从评级角度来看，这是积极的。”他表示，更大的政治稳定性使政府的中期财政计划更加可信，并为其推行改革提供了更多空间。

鲁克马赫表示，泰国的广义政府总债务稳定在GDP的60%左右，略高于BBB评级主权国家57%的中位数，此前自2019年以来出现了约25个百分点的“急剧恶化”。

阿努廷政府表示，因中东冲突而进行的约120亿美元紧急借款将保持在中期财政框架内，并将公共债务控制在70%的上限以下。

这些资金帮助经济表现好于预期。鲁克马赫表示，在财政刺激和投资增强的推动下，惠誉可能会上调其目前对今年1.8%的增长预测。

财政部最近将2026年的增长预期从1.6%上调至2.5%，而政府得到了泰国央行行长维泰·拉塔纳科恩（Vitai Ratanakorn）的支持。他表示，央行决心帮助解决家庭债务沉重和生产率低下等结构性问题。

泰国央行行长应对利率无法解决的问题。鲁克马赫补充说，泰国还保留了比同等评级国家更强的外部缓冲，并能够以相对较低的利息成本为其债务融资。

惠誉现在正在权衡增长、债务动态和政治环境的改善能否在中期内持续。

鲁克马赫表示，改善基础设施和商业环境可能有助于推动泰国经济进入更高档位。目前尚不清楚数据中心投资的激增是否会在长期内对经济产生很大的溢出效应。

他补充说，在政府仍热衷于延长刺激措施的时候，新的收入措施（如拖延已久的增值税上调）似乎不太可能出台。

鲁克马赫说：“中期债务与GDP之比正在趋于稳定。目前，我们正试图根据对未来几年增长预测的更新来评估需要在多大程度上改变这一比例。”

鲁克马赫拒绝透露评级公司下次评估泰国的时间。其上次审查于2025年9月24日发布。自那以来，泰铢已下跌3.5%，表现优于邻国印度尼西亚和菲律宾的货币。

惠誉还将权衡政府计划推行的政策类型。他说：“在目前更加稳定的政治环境下，这现在更容易理解。”