克拉拉·莱普修斯从苏黎世联邦理工学院毕业后，前往哈佛大学完成论文。在美国，她与另一位ETH校友合作创办了一家将科技与婴儿营养相结合的新创企业。

如今，两人都回到了苏黎世。他们选择在瑞士推进项目，而不是波士顿或硅谷，这一举动与初创企业寻求在美国发展的趋势背道而驰，因为美国有更深厚的资金池可供创业者使用。

“那里的座右铭是‘更快、更远、更高’，”莱普修斯说。“对我来说，这鼓励我回到欧洲。在这里，我们做事不那么快，也不那么张扬，但我们更精确。”这家名为Aluere的企业所做的决定表明，创新初创企业的背后人士仍然愿意在欧洲一试身手。然而，将业务扩展到可持续水平面临多重挑战，尤其是资金问题。这一障碍促使许多创始人前往西方，投向美国庞大的公开和私人市场。

“差距在于资本，而且是结构性的，而非文化性的，”IndustriousAF联合创始人阿什温·拉伦德兰表示。该非营利组织为政策制定者和资助者提供研究。“你无法用瑞士规模的融资轮次来打造一家前沿AI公司。”初创企业的资金限制不仅是瑞士的问题，而是整个欧洲的问题。长期以来，碎片化的市场阻碍了欧洲大陆与美国和中国等经济体的竞争，这一问题在前欧洲央行行长马里奥·德拉吉2024年的一份里程碑式报告中有所阐述。该报告警告称，存在一个恶性循环：高增长公司离开，剩余的项目池太小，无法吸引投资者，资本市场也无法发展。

其他高等教育机构也提出了资金和规模扩张的挑战。丹麦技术大学的一份报告称欧洲的风险投资体系“动力不足”。

这些担忧得到了数据的支持。根据Dealroom的一份报告，在收购欧洲深度科技初创企业（建立在特别创新突破基础上的公司）方面，美国公司如Meta Platforms Inc.和苹果公司占据主导地位。按价值计算，2019年至2025年间前十大交易中有九笔涉及美国买家。另一笔是日本一家医疗技术公司。

自2015年以来，在22家获得风险投资支持的欧洲深度科技公司中，这些公司在证券交易所上市时估值超过5亿美元，但只有四家在欧洲上市。

在Aluere，莱普修斯和她的联合创始人本·陈正在努力打造他们的业务，该业务利用技术来测量和改善婴儿营养。她是在阅读了一篇关于未接受母乳喂养的婴儿更容易患慢性疾病的论文后产生了这个想法。

他们的母校ETH正在努力营造创业环境，并取得了一定成功。该机构成立于1855年，阿尔伯特·爱因斯坦曾是其学生，它是一座创业工厂，每年孵化出数十家初创企业。

Dealroom的数据显示，自2022年以来，这所由国家资助的大学产生的深度科技衍生公司数量超过欧洲任何其他高等教育机构。其中五家公司的估值超过10亿美元。

ETH的措施包括在前发电厂内开设学生项目之家，免费提供3D打印机和最新的AI模型。那里有项目办公空间，目前有600多个项目。

该校还与大约十几位成功的校友创业者合作，他们与学生分享经验。

尽管如此，ETH的创业者最终将面临与欧洲许多创始人相同的资金限制。

“除非瑞士国内和欧洲的风险投资在资金中所占比例大幅脱离当前的低点，否则瑞士十亿美元级AI公司的数量将大致保持在零，”IndustriousAF的拉伦德兰表示。

ETH创业负责人弗兰克·弗洛塞尔表示，该校受益于其在人工智能和机器人等领域的研究。但他也认为，规模化成功需要资金，政治家必须加大力度。“创业和发展企业需要尽可能简单，”弗洛塞尔说。

“初创企业创始人会根据经济合理性做出决定，”他补充道。“美国作为一个拥有统一监管框架的大市场，很快就会成为一个有吸引力的选择。”