一辆辆特斯拉Model Y L从公司的生产线末端检测区驶出，黑色、白色和金色熠熠生辉。它们混合了左舵和右舵驾驶——这是这里生产的电动汽车将运往世界各地港口的众多迹象之一。

该公司宣称，在其位于上海东南边缘临港的庞大超级工厂，总组装时间不到40秒。特斯拉表示，从那里，一辆成品车可以在一小时内到达港口并装上船。

7月，一艘滚装船从上海运出7738辆特斯拉，创下中国港口单批成品车出口的历史纪录。该工厂当月交付了93579辆汽车。截至7月，今年该厂生产的汽车中有一半以上出口海外。

但由于其地理位置，这个高效的生产巨头可能会在华盛顿给特斯拉CEO埃隆·马斯克带来弱点，他的庞大帝国涵盖电动汽车、自动驾驶、火箭、卫星互联网、人形机器人、人工智能和脑机接口。

虽然他的电动汽车业务严重依赖中国的供应链来满足全球需求，但马斯克的商业航天公司SpaceX已成为五角大楼的核心国家安全承包商。

这给这位CEO带来了两难困境，因为他需要在世界两大经济体之间的地缘政治水域中航行。

行业观察人士表示，马斯克必须在相互竞争的利益之间进行平衡，这需要对其中国业务采取复杂的、隔离的战略，以满足华盛顿和北京监管机构的要求。

“马斯克尚未在美国和中国之间做出选择。他正试图在其多条产品线之间建立平衡，”悉尼科技大学澳中关系研究所副教授张越说。

“但维持这种平衡的危险在于不确定的地缘政治格局。”如果马斯克将其业务更紧密地结合在一起，挑战可能会加剧。

目前，华尔街对SpaceX与特斯拉可能合并的传闻议论纷纷。SpaceX与美国政府和五角大楼的密切关系加剧了国家安全敏感性，而特斯拉与SpaceX在从人工智能到机器人技术等领域的技术重叠日益加深。

虽然马斯克尚未对合并发表评论，但这位通常直言不讳的科技大亨也没有公开否认这一猜测。

“特斯拉和SpaceX将日益成为彼此的供应商，”晨星公司高级股票分析师塞斯·戈尔茨坦表示。

据戈尔茨坦称，特斯拉为SpaceX的星舰运载火箭提供太阳能电池板、电池，可能还有货物外壳，而SpaceX则为特斯拉的汽车及其可能的人形机器人Optimus提供Grok AI模型和星链卫星互联网。

戈尔茨坦表示，合并将具有“运营意义”，因为这将使马斯克能够更顺利地在特斯拉和SpaceX项目之间转移工程人才，而不会引发企业合规问题。

特斯拉在中国的业务可能会使这一举措复杂化，合并引发华盛顿双方对核心合作伙伴在中国维持主要制造基地的担忧，以及北京对美国国防承包商在其境内运营的疑虑。

这些担忧引发了猜测，即马斯克可能被迫与中国脱钩。7月底《华尔街日报》的一篇报道援引未具名消息人士的话称，特斯拉已被指示将其中国业务分离，以便为与SpaceX的潜在合并铺平道路。然而，马斯克迅速将其斥为“荒谬的假新闻”。

“这从未在任何讨论中被提及过，”马斯克在他的社交媒体平台X（前身为推特）上表示。特斯拉和SpaceX没有立即回应就此事发表评论的请求。

关键在于特斯拉庞大的上海制造生态系统，该生态系统在2025年占该公司全球电动汽车总交付量的一半以上。

临港不仅拥有超级工厂——中国第一家外商独资汽车工厂。还有仍在扩建的超级工厂（Megafactory），即特斯拉的储能制造工厂，以及能够满足特斯拉在成本、质量和规模方面要求的密集的中国供应商网络。

附近有汽车供应商均胜电子（为特斯拉提供方向盘和安全气囊）、电池巨头宁德时代（CATL）和保险杠生产商华域东阳等运营的工厂。

在特斯拉自己的工厂内，生产线上可以看到印有浙江三花智能控制、苏州汇川技术、凌云工业和苏州东山精密制造等中国供应商名称的箱子。

其中许多位于横跨中国东海岸、穿过上海以及江苏和浙江两省的制造业带内。

特斯拉表示，其上海工厂使用的零部件超过95%为本地采购。它与400多家中国供应商合作，其中60多家已进入特斯拉的全球供应链。

悉尼科技大学的张越表示，中国对特斯拉在规模、成本效率和创新速度这三个相互关联的方面至关重要。

“上海不仅仅是一个廉价的组装基地。它位于一个异常密集的电池、电子、铸造、电机、工具和自动化供应商网络之中，”她说。

“这种邻近性使特斯拉能够更快地修改设计、解决制造问题并扩大生产规模，而不是通过分散的供应链。”张越补充说，剥离中国业务“将损害特斯拉的产量、成本结构和制造学习循环”。

马斯克本人曾是上海的常客。根据上海市政府的一份记录，在2018年至2020年间约18个月的时间里，他会见了时任上海市委书记、现任中国国务院总理的李强四次。

马斯克于2023年重返上海。他后来在2024年和2026年对中国的公开访问主要集中在北京。最近，他于5月加入美国总统唐纳德·特朗普的代表团对中国首都进行国事访问。

这些年来，马斯克在中国和全球的角色发生了变化。随着上海工厂的建立，他成为中国最重要的外国制造业投资者之一。

而在他收购推特后的几年里，他在公共话语和地缘政治方面积累了巨大的影响力，尤其是在世界两大经济体中。

马斯克的地缘政治考量现在必须包括SpaceX作为美国军事承包商所承担的严格义务。

该公司达成的数十亿美元协议中，包括一项41.6亿美元的卫星合同，用于跟踪空中导弹，以及一项22.9亿美元的合同，用于建设天基卫星通信网络，这两项合同均于5月与美国国防部太空军签署。

SpaceX在其招股说明书中表示，2025年美国政府合同约占其总收入的20%。

SpaceX与美国政府的关系被视为共生关系，双方相互依赖。马斯克在6月表示，他的公司已成为美国国防的“重要组成部分”。

但张越表示，华盛顿预计会对马斯克的中国业务进行重大隔离。“美国可能容忍特斯拉在中国的民用制造业务归属于同一最终控股公司，但前提是该活动被明确证明与机密计划、军事相关人工智能、受控技术数据和敏感国防供应链隔离。”

她表示，北京方面也会提出质疑，尽管中国将特斯拉视为旗舰外国投资。她补充说，中国可能要求设立隔离的中国子公司，或限制数据、算法和技术访问，以保持对这家电动汽车制造商本地业务的影响力。

张越表示，马斯克计划如何在华盛顿和北京之间周旋将是潜在合并的“真正瓶颈”。

“商业案例相对容易阐述。更难的问题是，这些协同效应能否在不给美国国防承包商与特斯拉中国业务之间建立不可接受的渠道的情况下实现。”

她说，这位CEO需要“构建一个极其清晰的制度防火墙”，但补充说，这可能会造成“防火墙越有效，能够安全实现的合并协同效应就越少。”特斯拉可能正在其生产网络中采取早期措施来建立这样的防火墙。一位曾为该公司从事电池开发的前工程师表示，该公司多年前就启动了内部努力，旨在建立一条不那么依赖中国的供应链。

这位不愿透露姓名的工程师说，实际上，这“几乎是一项不可能完成的任务”，因为中国公司几乎存在于行业的每一层。

这位前工程师说，特斯拉确实要求一些供应商在中国以外建立生产能力。

宁德时代是被接洽的公司之一，但这家电池制造商在2022年因地缘政治紧张局势加剧而搁置了在美国的直接投资计划。然而，日本的松下和韩国的LG新能源已深化了与美国市场特斯拉的合作。

尽管如此，这位前工程师告诫不要用地缘政治视角解读所有多元化生产的努力。这位工程师说，硬件公司通常会建立平行的供应链，通常是出于更务实的成本、效率和弹性考虑。

“各种法规和经济激励措施日益推动特斯拉等公司建立更‘无中国’的供应链，或更严格地审查供应商，有时甚至深入几级，”金诚同达律师事务所合伙人Leah Yu表示。

于律师表示，压力来源包括与强迫劳动相关的进口限制、涵盖联网汽车的国家安全规则、关税以及有利于美国制造的电池和零部件的税收优惠。

她补充说，SpaceX面临更严格的技术防火墙，因为出口管制叠加在其航空航天和国家安全工作相关的供应商安全要求之上。这些管制不仅可能限制采购，还可能限制哪些供应商和人员被允许接触必要技术。

晨星公司的戈尔茨坦表示，隔离特斯拉在中国的电动汽车和电池业务可以满足两国政府的要求。

然而，为了允许合并进行，美国和中国的监管机构可能仍会要求特斯拉出售其中国业务或转为非控股股权。

戈尔茨坦表示，虽然剥离中国业务可能会损害特斯拉的成本效率，但这家电动汽车制造商传统上以自动驾驶技术作为差异化因素而非价格进行竞争。

然而，即使与电动汽车相比，中国对于Optimus的生产可能更加不可或缺，马斯克称其为“有史以来最大的产品”。

“到目前为止，对中国最大的依赖可能是用于生产电机磁铁的稀土金属，人形机器人的每个关节都需要这些磁铁，”戈尔茨坦说。“特斯拉可能会尝试从中国以外的供应商采购稀土金属，但这可能很困难，因为中国目前控制着绝大多数供应。”马斯克在4月谈到了稀土问题，承认北京对关键矿产出口的限制影响了Optimus的生产。“我们正在与中国合作解决这个问题，”马斯克在财报电话会议上告诉投资者。

对稀土元素——以及用其制造的关键磁铁——的持续控制可能会损害马斯克对人形机器人的雄心，他预计该产品将创造1万亿美元的销售额。

除了稀土磁铁，Optimus仍然严重依赖中国的供应链，即使其主要制造基地在美国。

“Optimus与特斯拉电动汽车在关键零部件供应链上存在重叠，特斯拉利用现有的中国合作伙伴共同开发和制造关节模块、灵巧手和其他关键部件，”Counterpoint Research副总监齐英楠表示。

据齐英楠称，拓普集团、浙江三花、旭升集团和光洋股份等一级供应商是特斯拉电动汽车价值链中的老手，拥有多年经过验证的合作关系。“他们全力支持Optimus V3的量产计划，”他说。

齐英楠补充说，在地缘政治不确定性中，这些中国合作伙伴愿意将产能迁往中国以外或扩大产能，以减轻关税影响，因为他们预计Optimus的销售前景强劲。

这些微妙而复杂的调整可能会迅速进行。方舟投资管理公司首席未来学家布雷特·温顿表示，他预计SpaceX和特斯拉的合并将在2026年底前宣布。

温顿在8月11日发布于X上的视频播客中表示，特斯拉在中国的业务可能对与SpaceX（美国主要国防承包商）的潜在合并构成“一个小问题”，但不一定是“绊脚石”。

“特斯拉在那里拥有自己的工厂确实是一个反常现象……也是对埃隆·马斯克以不同方式驾驭政治动荡能力的低估证明，”温顿说。

马斯克没有直接回应播客提出的问题，而是在X上以这位CEO惯常的认可方式回应。“中国很棒。我强烈鼓励人们去参观。”