寻求分散投资于韩国和日本拥挤的AI交易的投资者，正越来越多地抓住中国股票衍生品的机会。

近几周，从巴克莱到瑞银集团的交易部门都看到客户对与中国CSI指数挂钩的看涨期权和掉期合约需求上升。与此同时，更多策略师建议通过衍生品交易来布局上涨，尤其是在中盘股和小盘股领域。

法国巴黎银行和美国银行指出，中国股市的关键驱动因素包括支持渐进式牛市的持续资本市场改革、自主技术的进步以及硬件板块盈利前景的改善。瑞银在最近一份报告中强调，CSI 500是希望分散敞口的投资者可选的另类人工智能押注。

然而，即便乐观情绪回升，交易员对中国的经济前景和政府支持仍持谨慎态度。CSI 1000指数在7月创下2016年以来最大月度跌幅后虽有所反弹，但仍比5月高点低16%。与此同时，衡量期权价格的隐含波动率已回落至一年均值附近，使得衍生品押注更具吸引力。

美国银行亚太股票衍生品研究主管Lars Naeckter表示：“现在是一个理想的交易时机，因为人们有点紧张。”他推荐CSI 1000的看涨价差。“与其涌入现货股票或期货，期权更有意义，尤其是在定价对你有利的时候。在某个时点，催化剂会出现，而在行情启动前采取战术性主动往往比被动反应更便宜。”在巴克莱，交易部门看到客户对在岸指数看涨价差的兴趣上升，许多人布局的是逐步攀升而非急剧反弹。该行亚太股票流动衍生品销售主管Kaanhari Singh表示，与近期历史相比，与CSI 300和CSI 500指数挂钩的超额收益交易也具有吸引力。

Singh表示：“近几个月来，我们看到投资者对中国A股上行策略的兴趣日益浓厚。部分原因在于，随着全球一些最拥挤交易主题的估值和回报预期受到质疑，投资者希望分散股票回报来源。”与此同时，瑞银的销售和交易部门在8月30日指出，亚洲最大的单周衍生品资金流来自对中国CSI指数的看涨押注。该部门看到多笔集中在CSI 300和CSI 500的大规模多头掉期请求，以及上行期权结构。

法国巴黎银行表示，随着政府推动科技行业自主可控，科技在中国指数中的重要性日益提升，这有助于吸引投资者。科技已成为CSI 300指数中权重最高的板块，在中小盘CSI 500和CSI 1000指数中的权重也有所增加。

在美国，上周五一名交易员买入了一大笔KraneShares CSI中国互联网基金的看涨期权，押注该基金将回升至今年早些时候的价格水平。

法国巴黎银行亚太股票与衍生品策略主管Jason Lui表示：“由于中国拥有自己的生态系统，中国在岸市场提供了与AI截然不同的敞口。因此，与全球AI交易相比，这是一种天然的分散化。现在，更受控的波动性特征也鼓励国内外机构投资者进行更多中期资产配置。”