随着主要经济体的政府债券市场动荡，摩根大通资产管理公司和贝莱德等基金在新兴市场中找到了意想不到的优势。

从美国到日本的政府债务因能源驱动的通胀和财政担忧而下跌，但发展中世界大部分地区因通胀相对受控、货币政策已具限制性以及部分国家财政状况较强而避免了最严重的抛售。

发展中世界的高实际利率和较强财政状况为投资者提供了收入和避风港。

摩根大通资产管理公司新兴市场债务首席投资官表示，近期全球债券抛售使新兴市场更具吸引力，因为它们充当了收入多元化工具。

今年本币新兴市场债券回报率超过3%，而美国国债和欧洲债券下跌0.6%。

宏利投资管理公司投资组合经理认为这体现了资产类别的韧性，并将近期抛售视为全球新兴市场债务的相对机会。与发达市场同行相比，新兴市场央行有更多空间制定自己的政策。

发展中经济体的平均通胀率为3.8%，约为2022年冲击时的三分之一。巴西、土耳其和匈牙利在8月降息，而韩国和菲律宾收紧政策。

普信集团首席新兴市场宏观策略师表示，由于通胀受控且增长接近或略低于潜力，新兴市场本地利率应相对稳定。贝莱德新兴市场债务主管瞄准预计央行将维持利率不变的债券。

法国兴业银行预计捷克央行将在可预见的未来维持利率在3.75%。

摩根大通的贝莱德认为市场总是过于激进，即使一些央行会加息，也不会完全实现市场定价的溢价。

历史表明，在美联储紧缩周期中，当加息由强劲增长而非通胀和财政压力驱动时，新兴市场债务通常表现良好。

新兴市场经济增长预计今年稳定在3.7%左右，有助于改善公共财政并推动阿根廷、加纳和尼日利亚等国的评级趋势。相比之下，发达市场大支出政府的财政压力上升推高了收益率。

瑞士联合私人银行首席投资官表示，发达市场的财政挥霍使新兴市场更具吸引力，过去几周发达市场债券市场的走势在一定程度上反映了这一点。