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彭博社

沃什主义不适合日渐衰落的泰国

你可以把泰国央行行长称为凯文·沃什的反面。当主要经济体的官员们回避除控制通胀和促进就业之外的一切事务时,维泰·拉塔纳科恩却愿意处理更广泛的问题。

要想成功,他需要好运——以及那些给他这份工作的政客们的宽容。更广泛的视野令人耳目一新,但也充满风险。

货币当局的负责人因新冠疫情后的物价飙升而受到教训,当时他们措手不及,如今他们小心翼翼地坚守基本职责。

例如,很少有人会大声谈论气候变化,更不用说劳动力市场的平等或治国之道了。沃什于5月成为美联储主席,他希望缩小美联储的职能范围。

他喜欢精确地列举通胀超过美联储目标的月份数,尽管他未能明确阐述自己打算采取什么措施。

这种观点认为,世界上最强大的经济机构需要专注于自己的本职工作。

这在顺境中没问题,或者也许在窟窿深到终于有人试图停止挖掘时也没问题。泰国央行简直就像在另一个星球上。

在过去几年的大部分时间里,通胀率一直低于曼谷1%-3%目标区间的中点。直到最近才有所回升,这反映了美伊战争带来的石油冲击。

回到不可接受的低水平的可能性是真实存在的,一段时期的通货紧缩也不能排除。

马来西亚、新加坡和越南等邻国录得了令人瞩目的经济增长,而泰国却感觉越来越停滞不前。

维泰一年前由一个毫不掩饰希望降息的政府任命,他实施了两次降息。

这听起来可能不算多,但这确实意味着借贷成本处于世界最低水平之列。主要利率为1%,与日本相同,而日本与停滞斗争了几十年。时代变了。

日本央行正在稳步加息,现在应对的是通胀和日元疲软等常规问题。这并不意味着维泰的工作已经完成。

在某些方面,泰国类似于日本在房地产泡沫破裂和银行业危机后挣扎了一代人的情况。

这个王国曾是东南亚的明星,但在1997年引发该地区金融崩溃后,从未真正恢复元气。生产率低于标准,家庭债务庞大,信贷获取不平等。

出生率也急剧下降;这个拥有6600万人口的国家在富裕之前就已经老龄化。面对这一切,货币当局负责人该怎么办?

他们是坚持自己最擅长的事情,还是介入那些行动缓慢的政治机器难以处理的问题?

维泰曾在政府储蓄银行和一家廉价航空公司担任业务主管,他倾向于积极干预的做法。

他在接受采访时对新闻表示:“如果我们不采取行动,结构性问题将继续拖累增长。”“降息可以刺激需求,但无法解决经济潜在增长率下降的问题。”

他决心谈论生产率低下、家庭债务高企和信贷获取不平等等问题,并在可能的情况下推动利益相关者寻求解决方案。这位行长还表示,货币贬值可以支持出口和旅游业。后者约占国内生产总值的12%,疫情过后一直举步维艰。

维泰将自己置于关于21世纪央行应该是什么样子和发出什么声音的辩论的一边。

这些强大的机构在困难时期往往会被赋予更广泛的角色,它们可以迅速登场。在此过程中,它们有可能被卷入政治争斗,或侵犯立法者的地盘。

沃什表示,美联储已经变得臃肿,承担了太多任务,却未能将通胀降至舒适水平。但货币官员采取更广阔的视角是有充分理由的。

全球经济及其必须应对的战略环境,与大多数央行成立的时代相比,几乎面目全非。

而且随着时间的推移,无论他们喜欢与否,他们往往会被强加更多杂务。纵观历史,官员们以创造性的方式为国家利益服务。英格兰银行为对法战争提供资金。马来西亚国家银行持有国家航空公司的大量股份。其在印度尼西亚的对应机构帮助打破了抬高辣椒价格的卡特尔。泰国的文官政府,如现任政府,往往来去匆匆。

自近一个世纪前绝对君主制结束以来,该国经历了十多次军事政变。

维泰倡导全面议程几乎没有什么坏处;总得有人接过经济改革的接力棒。但如果问题堆积如山,维泰可能会受到抨击。

他受到现任政府的青睐,该政府由总理阿努廷·参威拉恭领导,他是一位保守的亲王室人士。但未来的领导人可能对所谓的‘自由发挥’兴趣减弱。通过坚持经济问题而不深入社会领域,可以将这种危险降到最低。沃什通过承诺精简美联储来争取主席职位。维泰对体制变革有自己的想法——方向相反。值得给他一个倾听的机会。泰国的问题不会消失。