菲律宾央行表示，借款人将面临高利率而非贷款短缺，这缓解了政府创纪录的借款正在排挤私营企业的担忧。

当被问及是否看到政府挤出其他借款人的证据时，菲律宾中央银行在电子邮件回复中表示：“金融体系并未受到可投资资金短缺的限制，否则将限制私人借款人可获得的融资。”

然而，菲律宾央行表示，债务发行集中在大型和高评级公司，反映了当前的市场条件和投资者对更高质量信用的偏好。央行表示：“更相关的考虑似乎是融资成本而非融资渠道。

鉴于中期通胀路径和利率环境，较弱的情绪使主权债券收益率保持在高位。”

分析师警告称，菲律宾大幅增加国家借款的计划可能适得其反，将企业挤出债务市场。

政府计划明年借款3.3万亿比索（530亿美元），比2026年增长20%，以帮助重振受全球石油冲击和腐败丑闻影响的经济。

截至7月底，政府债务总额为19.4万亿比索，其中三分之二来自国内来源。

财政部长弗雷德里克·戈表示，政府旨在继续提高本地债务在总借款中的比例。根据菲律宾央行的数据，私营部门仍是银行贷款的主导部分。

截至6月底，对政府（包括其他公共部门实体）的贷款为2540亿比索，仅占银行贷款总额的1.4%，同比下降2.3%。

菲律宾央行表示，银行持有的政府证券和私营部门贷款均有所增加，“现阶段并未表明银行资源从私人借款人广泛转移”。截至6月底，政府证券占银行证券投资组合的78%。

央行表示，如果出现资金压力和金融状况变化，它可以减少或暂停从金融体系抽走现金的工具。