中东局势波澜再起，国际市场定价的原油、有色金属等价格上涨传导至国内，不同程度拉动8月居民消费价格指数（CPI）、工业品出厂价格指数（PPI）。

【财新网】中东局势波澜再起，国际市场定价的原油、有色金属等价格上涨传导至国内，不同程度拉动8月居民消费价格指数（CPI）、工业品出厂价格指数（PPI）。此外，食品价格企稳、暑期出行旺季服务价格上涨，有利于当月CPI同比数据升温；芯片需求旺盛，亦支撑相关行业价格。

财新近日对14家国内外机构的调查显示，大多数受访经济学家认为8月CPI同比增速将改善，预测均值为0.8%，较7月高0.3个百分点，预测区间为0.3%至0.9%。

中金公司宏观研报称，8月CPI同比涨幅或扩大至0.7%左右。食品方面，随着猪肉消费逐步走出淡季，叠加养殖端阶段性放缓出栏，8月22省市猪肉均价环比上涨2.1%，同比降幅收窄至20.9%。高温、强降雨及夏秋换茬期供给偏紧推动蔬菜价格季节性上涨，但受2025年同期基数较高的影响，28种蔬菜批发价格同比降幅略有扩大。鲜果供应总体充足，7种水果批发价格延续季节性回落，同比降幅有所收窄。能源方面，受7月末国内成品油价格较大幅度上调、8月中旬下调幅度相对有限的影响，8月国内成品油月均价格环比明显回升，或推动交通工具用燃料CPI同比较7月有所反弹。

从剔除食品和能源的核心通胀看，中金宏观团队认为8月核心通胀或基本平稳。主要依据包括，暑期出行需求仍对航空、住宿和旅游等服务价格形成支撑，但在7月相关价格已季节性上涨的基础上，8月环比涨幅或有所趋缓，同比涨幅或稍有收窄，而医疗服务价格同比涨幅或仍有韧性。消费电子价格或延续偏强表现，金价回升亦对相关商品价格形成支撑，而终端需求整体偏弱制约其他耐用消费品涨价空间。

工业生产价格走势方面，根据调查结果，认为8月PPI同比增速将上行的受访机构占多数，预测均值为3.6%，较上月走高0.1个百分点，预测区间为3.1%至4.1%。

这一趋势也能从其他价格数据中得到印证。8月国家统计局制造业采购经理指数（PMI）出厂价格指数和主要原材料购进价格指数，分别回升至50.4和56.6，前者再度升至荣枯线以上；商务部生产资料价格指数由跌转涨，涨幅约1.1%。

华创证券首席经济学家张瑜预计8月PPI同比或上涨3.8%。她的依据除了上述数据，还包括，8月布伦特原油现货均价同比由上月的下跌转为上涨约8.9%，本轮油价反弹对PPI有一定拉动；重点中游行业中，计算机电子、造船行业高频月度均价继续上涨，电气机械领域整体较上月改善。

野村中国首席经济学家陆挺亦表示，主要受石油和有色金属价格反弹推动，同时人工智能相关电子产品继续发挥支撑作用，8月PPI同比涨幅将扩大至3.8%。环比来看，8月PPI增速可能从7月的-0.7%升至0.3%，高于2025年8月同期。

他分析称，受中东紧张局势再度升级影响，油价通胀反弹，将提振石油相关行业（占PPI篮子的14.1%）的PPI；8月伦敦金属交易所（LME）价格同比涨幅从7月的32.6%升至38.6%，应会继续支撑有色金属相关行业（占PPI篮子7.3%）的价格；此外，全球芯片价格飙升应会继续推高计算机、通信和其他电子设备制造业（占PPI篮子12.8%）价格。