据Hg Capital称，随着借贷成本上升暴露出在廉价货币时代背负沉重债务的公司，一些私募股权公司可能在其部分软件投资组合中面临日益严重的再融资问题。

Hg执行董事长尼克·汉弗莱斯周二在接受电视采访时表示，低个位数增长且杠杆过高的企业将面临“巨大的再融资问题”。

汉弗莱斯估计，超过20%的私募股权软件投资组合可能属于这一类别，这使得一些赞助商被困在“僵尸企业”中，这些企业偿还债务或恢复价值所需的时间远超预期。

他表示，银行不太可能大规模接管此类企业，因为它们缺乏管理这些企业的专业知识，这意味着所有者可能不得不更长时间持有资产，同时逐步减少债务。

不过，汉弗莱斯强调，问题集中在市场的少数部分，而非代表私募股权领域的全面崩溃。

关于Hg自身的投资组合，汉弗莱斯表示，他预计这些公司合计将产生约280亿美元的收入和80亿至90亿美元的EBITDA，且“收入增长持续保持在十几岁的中间水平”，EBITDA增长则在十几岁的高位。

汉弗莱斯补充说，这些收入和利润特征在过去五到七年中没有发生实质性变化。

压力来自于人工智能迫使私募股权所有者加大在产品开发和技术人才上的投入。

汉弗莱斯表示，在过去两三年中，工程和产品专长在评估公司时变得越来越重要，同时补充说，一些以财务为导向的所有者可能难以适应。

尽管私募股权支持的企业可能无法与OpenAI或Anthropic争夺美国最顶尖的技术人才，但他表示，欧洲软件公司所需的人才仍然可得。

汉弗莱斯表示，他的公司已增聘了120多名AI工程师来支持其投资组合公司，并认为如果赞助商愿意投入资金和资源，招聘和开发AI产品是可以实现的。“你必须投入精力。

你必须投入资金，”他说，并补充说，那些仍然过度关注金融工程的公司会发现转型更加困难。