由于不断攀升的能源价格威胁到通胀在未来一年持续居高不下，交易员正在加大对欧洲央行和英国央行加息的押注。

互换合约定价已转向预测到2027年12月欧洲央行将加息约90个基点，为本轮紧缩周期中的最高水平。这表明决策者在此期间必须实施三次25个基点的加息，且第四次加息的概率为60%。

与此同时，互换数据显示，英国央行预计也将进行大致同等幅度的加息，这将把英国基准利率推高至2025年2月以来的最高水平。

欧洲和英国严重依赖进口石油，尤其是天然气，这使得它们的经济容易受到价格飙升的冲击。市场普遍预计欧洲决策者将在周四的欧洲央行会议上加息，而互换市场的变动凸显了对伊拉克战争引发通胀飙升的担忧。

“油价回到了100美元上方，英国和欧洲当然仍然与能源价格紧密相连，”富国资产管理公司高级投资组合经理劳伦·范比尔容（Lauren van Biljon）表示。

她补充说，除了能源价格对通胀的连锁反应外，更具韧性的欧元区经济也可能推动了特别是欧洲央行“激进”的定价。

周三，该地区短期债券收益率大幅飙升。被视为对货币政策变化最敏感的两年期德国国债收益率触及3.08%，为2024年6月以来的最高水平。

与此同时，分析人士暗示，鉴于利率制定者显然缺乏多次加息的意愿，到2027年底的互换市场走势可能已经过度。

尽管欧洲央行管委约阿希姆·纳agel（Joachim Nagel）暗示周四会加息，但他对接下来会发生什么保持谨慎。英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）一直试图淡化近期加息的可能性。

CG资产管理公司投资组合经理埃玛·莫里亚蒂（Emma Moriarty）表示，就英国的利率路径而言，鉴于经济疲软，需要多达四次加息才能驯服的通货膨胀冲击是“不太可能”的。

富国资产管理的范比尔容也认为，英国央行加息押注的最新飙升“看起来不对”。

埃韦琳·戈麦斯-利希蒂（Evelyne Gomez-Liechti）认为，市场“犯了预期欧洲央行和英国央行加息过多的错误”。美国银行的策略师建议减持欧洲央行前端定价，理由是更广泛的通胀压力证据有限。他们表示，欧元区日益增长的经济逆风将限制欧洲央行提高利率的幅度。