瑞银首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂周四警告称，尽管地缘政治和经济风险不断加剧，投资者在过去几年里却变得越发自满。

“过去几年，金融市场存在一定程度的自满情绪，”埃尔莫蒂对CNBC的Christine Tan表示，并补充说，考虑到当前环境，人们本应预期波动性会高得多。

他说，尽管市场偶尔经历动荡，但对人工智能、数据中心和其他新技术的大力投资，帮助支撑了经济增长和金融市场。

这位瑞银掌门人警告称，鉴于多重逆风，投资者面临的环境正变得日益复杂。“新问题或新议题不断涌现，而旧问题却一个都没有得到解决或了结。”市场面临伊朗和乌克兰战争引发的能源与航运风险，再加上中美竞争使供应链承压，同时借贷成本上升和顽固通胀也给经济增长带来逆风。

埃尔莫蒂表示，这种不确定性正促使一些全球最富有的投资者更广泛地分散押注，而不是进行大规模的方向性押注。

“在这种环境下，很难也不建议持有太多坚定信念，”埃尔莫蒂说。

他说，近几个季度，瑞银客户一直在跨行业和跨地区进行多元化配置，同时继续投资于人工智能和技术领域。

不过，瑞银客户的整体资产配置在过去一年并未发生实质性变化，推动多元化也并不意味着大规模撤出美国资产。

埃尔莫蒂表示，大约一年前，瑞银看到一些资金流入全球新兴市场，但他将这些资金流描述为投资者让闲置现金发挥作用，而非主动减少现有的美国或美元头寸。

“这更多是多余现金如何部署的问题，而不是人们反过来抛售美国资产或美元，所以我认为这种说法已经减弱，”他说，并补充称美元仍是“参考货币”。埃尔莫蒂说，利率上升也促使投资者对投资组合采取更平衡的做法，因为持续通胀令央行持续承压。

这位瑞银CEO表示，过去一年通胀一直居高不下且高于央行目标，因此进一步收紧政策并不令人意外。他预计包括欧洲央行、美联储和日本央行在内的主要央行将在未来几个月加息。

“欧洲央行可能启动加息进程。美联储将跟进。我们确实预计未来几个月会有几次加息，”埃尔莫蒂说。

这意味着投资者不应指望借贷成本会迅速回到最新通胀压力出现之前的较低水平。

“通胀压力仍然存在，而且没有减弱，因此，我认为可以合理预期，在可预见的未来利率会更高，”埃尔莫蒂说。