韩国央行呼吁加强对与韩国芯片制造商相关的海外衍生品的监控，警告其快速增长可能放大国内市场的波动，并援引对冲基金Situational Awareness的杠杆押注作为近期波动的一个驱动因素。

韩国央行在周四向国会提交的半年货币政策报告中表示，韩国市场对半导体股票的集中、外国投资者的投资组合再平衡以及国内杠杆的建立和解除，是1月至7月韩国综合股价指数（Kospi）出现前所未有的波动的原因。

报告称，海外对冲基金通过建立韩国芯片股的大量杠杆头寸，并在7月大幅抛售期间解除这些头寸，也加剧了市场波动。韩国央行提到了总部位于美国、专注于人工智能的基金Situational Awareness作为一个例子，称据报道该基金在建立和解除全球存储芯片公司头寸时使用了高达四倍的杠杆。

这一警告发出之际，与韩国芯片制造商相关的海外产品需求正在激增。贝莱德在美国上市的韩国ETF（其投资组合中约四分之一为SK海力士）在7月的一周内吸引了创纪录的28亿美元资金流入。韩国央行表示，这种增长正在为海外资金影响韩国国内市场创造更多渠道。

韩国央行表示，追踪三星电子和SK海力士的香港上市杠杆ETF上半年市值飙升逾20倍。韩国央行称，全球银行通过与ETF管理公司进行总回报互换对冲，交易韩国现货股票、期货和期权，显然放大了国内股价波动。

虽然韩国央行没有引用具体例子，但7月份SK海力士的一笔异常交易在离岸加密货币市场引发了近6000万美元的清算，突显出与韩国芯片制造商相关的杠杆产品日益增长的跨市场风险。