欧洲央行准备自伊朗战争导致能源价格飙升以来第二次提高借贷成本，通胀率远高于目标，而该地区经济却出人意料地强劲。

根据一项调查，除一位分析师外，所有分析师都预计周四存款利率将上调25个基点至2.5%。新的季度预测将指向欧元区20国通胀压力加大且增长加快，从而强化采取行动的理由。

政策制定者正在应对上月突破3%的消费者价格涨幅，这几乎是三年来的最高水平，且在未来几个月内不太可能大幅回落。与美联储和英国央行等同行不同，欧洲央行在6月提高了利率，对于本周再次加息几乎没有分歧。

接下来会发生什么则远不确定。市场预计还会加息两次或更多，而经济学家则持怀疑态度。欧洲央行官员意见分歧，一些人表示本月之后利率可能还需进一步上升，但另一些人则因缺乏第二轮通胀效应以及中东和美国贸易的持续风险而呼吁谨慎。

“欧洲央行本周显然会加息，”高盛首席欧洲经济学家贾里·斯特恩表示。“但前景的巨大不确定性以及管理委员会出现分歧的迹象，意味着它可能会让利率前景完全开放。”政策声明将于柏林时间下午3:45发布，此次会议是欧洲央行每年一次在法兰克福总部以外举行的会议。行长克里斯蒂娜·拉加德将在30分钟后于德国首都面对记者。

官员们已广泛暗示9月将加息，这将巩固欧洲央行作为七国集团中最鹰派央行的地位。

但后续行动已出现分歧。立陶宛的格迪米纳斯·西姆库斯表示，鉴于增长走强等因素，加息至2.5%不足以使通胀回到2%。与此同时，执行委员会成员皮耶罗·奇波隆内警告称，欧洲央行不应过度收紧，以免对经济造成伤害。

部分原因是2.5%被广泛视为中性区间的上限，超过该水平经济活动将受到抑制。不过并非所有人都同意。爱尔兰的加布里埃尔·马赫卢夫认为，限制性区域只会在2.75%以上才开始。

德国央行行长约阿希姆·纳格尔表示，官员们还必须考虑近期全球债券收益率的上升，这“使情况复杂化”，尽管更紧的金融条件有助于欧洲央行抑制通胀。

新的预测对于周四的审议以及此后的利率路径至关重要。预计欧洲央行还将像3月和6月那样再次发布替代情景。

在基线方面，分析师预计明年通胀预测将较6月的2.3%上修。对于2026年，他们预计预测值将维持在3%不变，且经济增长更加强劲。

“除非2028年的预测低于目标，尤其是核心和剔除能源的通胀，否则将证实预测中已计入的略多于三次加息的总量，”摩根大通经济学家格雷格·富泽西在报告中表示。

然而，官员们必须记住，他们的估计可能已经有些过时。由于截止日期在8月，前景可能不会反映最新的债券收益率飙升或更高的能源价格。

关于拉加德提前离开欧洲央行的猜测日益增多，她在7月利率会议后的言论是迄今为止最明确的信息，表明她不会留任至2027年10月任期结束。

上月报道称，以年度达沃斯聚会闻名的世界经济论坛仍在邀请她接任，而将于1月底出版回忆录的拉加德似乎准备接受这一角色。

拉加德最近还拒绝排除在法国政治中担任角色，“以我最能发挥效力的任何身份”。在柏林之行后不久，她将作为贵宾出席由诺曼底大区主席、中间派党领袖埃尔韦·莫兰组织的年度政治聚会。

如果执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔提前离开欧洲央行，要求拉加德澄清其未来的压力可能会加大。这位德国官员的任期至2027年底，她可能会转投国际货币基金组织。