投资者开始寻求更多保护，以抵御股市波动，因为市场正进入一个历史上波动性较高的时期。

这种紧张情绪的一个迹象出现在芝加哥期权交易所（Cboe）的VIX波动率指数上。VIX通常被称为华尔街的“恐慌指数”，它基于期权价格衡量投资者预期标普500指数未来30天的波动水平。当投资者对前景更加担忧并急于保护投资组合免受市场剧烈波动影响时，VIX往往上升；而当市场较为平静时，VIX则下降。因此，VIX越高，通常意味着投资者中的不确定性或恐慌情绪越大。9月和10月通常是VIX在年中下跌后涨幅最大的月份。

这种季节性倾向，加上即将到来的美国中期选举、供应过剩动态带来的利率风险、央行鹰派倾向，以及近日中东敌对行动的升级，可能促使投资者寻求对冲野村证券的查理·麦克埃利戈特所称的“负面风险三重奏”。麦克埃利戈特在周三的一份报告中表示，股票投资者在将现金带回市场后，“现在有了可以对冲的东西”。

他说，投资者还在为未来三个月内防范股市波动飙升的期权支付异常高的价格。衡量这些期权价格的一个指标——VIX三个月看涨期权偏斜——处于其历史区间的第91百分位，意味着只有约9%的时间它们比现在更贵。

Equity Armor Investments首席执行官卢克·拉赫巴里表示：“随着我们接近年底，我们预计股市波动性将上升——无论是上行还是下行——因为利率预期发生变化，跨资产压力也在积聚。”拉赫巴里表示，已经有迹象表明国债市场的压力正在蔓延至股市。

拉赫巴里指出，追踪国债市场预期波动性的MOVE指数仍处于高位，因为债券投资者正在权衡对利率、通胀和美国国债供应的预期变化。

但一些指标显示，市场尚未处于异常压力之下。CreditSights的IG及宏观策略主管扎卡里·格里菲思表示，MOVE指数和VIX均接近其10年平均值，而公司信用利差——投资者持有公司债券而非政府债券所要求的额外收益率——仍处于历史低位。

格里菲思表示，随着市场走出通常较为平静的夏季，波动性可能会增加。但今年晚些时候市场波动可能会有所缓解。

老虎证券的市场策略师詹姆斯·奥伊表示，波动性往往在11月下降。他说，随着中期选举结果消除了一些政治不确定性，并让投资者对政策前景更加清晰，VIX平均下降约4%。