智能代理人工智能（agentic AI）的崛起使得计算需求比以往任何时候都更加迫切。

派珀·桑德勒（Piper Sandler）认为，两家主要企业有望在这场算力危机中成为赢家。

这家投资机构对多只计算概念股进行了首次覆盖评级，其中包括给予超威半导体（AMD）和英伟达“增持”评级。

该机构还将AMD的目标价定为600美元，较周三收盘价上涨15%；将英伟达的目标价定为300美元，较周三收盘价上涨34%。

分析师大卫·奥康纳（David O'Connor）在周三的一份报告中写道，随着人工智能继续发展，基础设施的建设正处于一个反馈循环中，只会产生对更多算力越来越大的需求。

“每一代人工智能模型都在变得更加智能和实用，”奥康纳说，“在模型变得更大、更聪明的训练端，以及消费者开始使用这些模型（代理AI）的推理端，算力都是这种智能的赋能者。这转化为对推理和训练计算能力的贪婪需求。”

他说，这种需求的增长可以从GPU价格中看出，今年迄今为止GPU价格上涨了25%至40%。

奥康纳表示，英伟达是人工智能计算领域的市场领导者，在创新和产品开发方面行动迅速。然而，与某些竞争对手相比，其股价表现相对沉寂。

他说，与企业客户达成的吉瓦级交易可以开始扭转该股票的这一局面。

与此同时，AMD正受益于代理AI对CPU芯片需求的增长，它在CPU市场上抢占了英特尔的份额。它在推理领域也从英伟达手中抢占了市场份额。

但奥康纳补充说，该公司需要发布更多公告，以便在OpenAI、Meta和Anthropic等核心客户之外，与新客户达成吉瓦级的在线合作。

派珀还对博通（Broadcom）和安谋（Arm）进行了首次覆盖并给予“增持”评级，奥康纳称这些计算概念股的估值相对便宜。

“平均而言，我们预计该行业到2030年的每股收益复合年增长率为45%，并且我们发现，在14-22倍的市盈率范围内，这些股票有约30%的上涨空间，”他在报告中写道，“我们认为这是一个买入机会。”

派珀还对高通（Qualcomm）和英特尔（Intel）进行了首次覆盖并给予“中性”评级。

该机构认为英特尔的大部分利好消息已被市场消化，且对高通的高带宽计算产品缺乏足够的信心。