债券收益率的大幅上升可能会引发市场恐慌，但也为寻求收益的投资者创造了一些机会。在最新的批发通胀数据公布以及油价突破100美元之后，周四10年期美国国债收益率突破4.9%，创下2023年11月以来的最高水平。尽管财政部宣布将回购高达60亿美元的长期债务，但周三收益率依然大幅飙升。债券收益率与价格成反比。富国银行投资研究所全球固定收益策略联合主管路易斯·阿尔瓦拉多（Luis Alvarado）表示：“这稍微提醒了人们，利率走高的真正原因并未真正得到解决。由于短期内名义经济增长良好，且预计第三和第四季度表现亮眼，利率倾向于继续走高。此外，由于战争实际上尚未消退，我们面临通胀问题。”5%的心理关口BondBloxx高级投资策略师乔安妮·比安科（JoAnne Bianco）表示，利率将继续波动，10年期国债收益率可能会突破5%。她说：“市场显然在关注油价走势和地缘政治局势的重新升级。环境已从‘在更长时间内保持较高水平’转变为‘在可能长得多的时间内保持高得多的水平’。”嘉信理财金融研究中心固定收益研究与策略主管柯林·马丁（Collin Martin）表示，10年期国债5%的收益率对投资者而言是一个心理关口。“我们认为5%可能会吸引那些尚未决定向收益率曲线更远端延伸的潜在买家。”关注久期比安科表示，投资者目前应关注收益率曲线的短端或中端。与长期债券相比，它们的价格对利率波动的敏感度较低，这被称为久期。她补充道，投资该市场领域的方式包括BBB级公司债、高收益债和新兴市场债券。

马丁建议久期保持在美国综合债券指数之下，这意味着少于六年。“收益率仍接近其16或17年交易区间的上限，如果有投资者一直在等待信号或锁定吸引人收益率的机会，我们认为这些机会依然存在。”富国银行的阿尔瓦拉多表示，尽管如此，已经持有长期国债的投资者目前不应卖出。他建议新资金应投入国库券（T-bills），这些国债在52周或更短时间内到期。他还提到，由于企业基本面保持稳健，投资级公司债和高收益债也具有吸引人的收益率。阿尔瓦拉多还看好以美元计价的新兴市场债务。认证理财规划师、Sovereign Financial Group创始人查尔斯·法伊拉（Charles Failla）正在增加一些浮动利率资产的配置，例如银行贷款和担保贷款凭证（CLO）。考虑市政债券市政债券提供的收益免征联邦税，如果持有人居住在发债州，还免征地方税。阿尔瓦拉多说：“这是一个跨时代的绝佳机会，可以在我们目前看到的水平上锁定这些具有吸引力的票息。” Nuveen市政债券部门主管丹·克洛斯（Dan Close）表示，对于适用最高37%联邦边际所得税率的投资者而言，市政债券提供的税收等值收益率约为6.87%。他指出，虽然市政债券今年表现良好，但在过去几周表现不佳。克洛斯表示，目前收益率曲线10年期部分的AA级发债主体正以折价提供5%票息的债券。“对我来说，这通常表明散户感兴趣，并开始凭借此类收益率重新挺进市场。如果资金流继续保持积极（即使只是微幅积极），我们应该能收复部分失地。”他特别看好市政债券收益率曲线中22年期的部分。红利股当美债收益率处于高位时，红利股通常看起来不太吸引人，因为投资者可以在风险较低的资产上获得更高的补偿。Gilman Hill资产管理公司首席执行官杰妮·哈林顿（Jenny Harrington）认为这次有所不同。首先，由于投资者资金涌入成长股，这些股票的估值被极度压低。此外，当利率上升时，高久期股票（如成长股）往往比红利股面临更大的压力。最后，哈林顿表示，虽然10年期国债4.9%的收益率看起来比高股息股更有吸引力，但深入剖析后发现事实并非如此。“从理论上讲，如果利率上升，伴随高利率的可能是通胀。在过去60年左右的时间里，标普500指数的股息年化增长率为5.7%……因此，这种股息增长将抵消通胀对购买力的破坏——而债券无法提供同样的收益增长来抵消通胀。”