【财新网】近日人民币汇率小幅博弈6.7关口，汇率稳定和政策信号正在吸引人民币国际化的参与者。

前一日盘中人民币兑美元汇率一度出现6.69的交易价格，当天官方收盘价报6.7079。9月10日，人民币兑美元汇率中间价报6.7766，与前一日收盘价向贬值方向“贴水”687点。但早上开盘后，市场仍然围绕6.70点位博弈。截至16点30分，官方收盘价报6.7062。

2025年4月以来，人民币启动了本轮升值行情，在2026年美伊冲突爆发后成为少数未受能源危机影响的货币之一。2026年以来人民币兑美元汇率升值幅度已经达到4%，九成以上升幅来自3月地缘政治冲突加剧之后。

与其他亚洲货币相比，人民币汇率明显更为稳定。7月以来，人民币兑美元汇率基本迈进6.8关口，7月和8月分别升值0.4%和0.6%；但汇率波动幅度收窄，7月和8月人民币振幅分别为1.1%和0.8%。

西班牙对外银行亚洲多资产策略师主管Dariusz Kowalczyk认为，汇率波动低将对人民币国际化带来深远影响，因为低波动环境下“进行预测显然更加容易”，有利于扩大人民币在贸易计价和结算中的使用。同时，融资成本的可预测性也会提高、并改善风险调整后的投资回报，有利于提高人民币债券在全球债券发行和央行储备中的占比（参见财新数据通《【市场动态】人民币陷入低波动循环 回报平平促部分投机套利交易离场》）。

渣打发布的报告解释道，近期指数回升主要归因于境外投资者对人民币资产的投资意愿持续增强，“尤其在人民币股票资产和点心债市场持续保持强劲势头”。根据渣打报告的统计，境外持有人民币资产规模从2026年一季度末的10.2万亿元增加至2026年二季度末的11.3万亿元。

其中，股市方面，2026年二季度境外机构持有在岸股票规模增加了9410亿元人民币，创有记录以来最大单季增幅。渣打报告分析，这或许反映境外投资者对中国股票资产的兴趣有所回升，尤其是人工智能和绿色能源相关企业股票。

由于中国处于低利率通道，人民币债券收益率持续走低，从渣打报告中发布的数据来看，2025年四季度以来境外人民币股票投资的规模已经全面超过了债券投资。

渣打报告指出，尽管中国债券与全球债券收益率之间的差距进一步走阔，但境外持有在岸人民币债券规模在2026年二季度有所企稳。报告分析，自2月底中东冲突爆发以来，全球债券市场持续承受抛售压力，同时人民币债券与全球市场的相关性较低，加之市场对人民币长期升值的预期，可能吸引了寻求分散债券配置的全球投资者。

此外渣打报告指出，深化离岸人民币流动性，扩大对冲和投资渠道，加强在岸与离岸市场间互联互通，这些举措将继续支持人民币在投资、融资和跨境金融活动中得到更广泛的国际使用。

2026年7月，中国人民银行、香港金融管理局、香港证券及期货事务监察委员会联合公布11项新举措，支持香港固定收益及货币市场与离岸人民币市场发展。其中包括扩容香港人民币业务资金安排总额度（RBF），从2000亿元增至5000亿元，力度超出预期。这一机制旨在向企业提供贸易、日常营运、资本支出所需且年期较长的离岸人民币融资，支持实体经济使用人民币。2026年2月，该额度刚从1000亿元倍增至2000亿元，不到半年已分配超过九成（参见财新网《香港11招拓固收与离岸人民币市场 中外资金融机构快速响应》）。

“香港主体可通过该机制直接获取人民银行支持的在岸流动性，离岸人民币融资成本与在岸利率形成结构性联动，离岸在岸人民币利差收窄。”前述渣打报告指出，在9月10日的国务院新闻办发布会上，中国人民银行副行长陆磊介绍，下一步，央行将持续完善人民币跨境支付体系建设，优化人民币跨境支付系统（CIPS）功能与服务；并将继续支持人民币离岸市场健康发展，优化人民币清算行布局，健全多层次、跨期限的流动性供给机制，保持离岸市场人民币流动性充足、稳定。