由于投资者倾向于认购次级债券，三菱日联金融集团（Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.）将2000亿日元（合13亿美元）的永续债定价，其利差较之前的发行有所收窄。

据牵头经办人三菱日联摩根士丹利证券公司透露，这两只分别于五年零四个月和十年零四个季度后可赎回的“附加一级”（AT1）债券，其票面利率分别比政府债券收益率曲线高出100个基点和105个基点。两者的利差均比4月份收窄了5个基点，显示出需求的增加。

这次发行表明，在各类发行人密集发债的背景下，更高的票面利率如何能够驱动需求。

野村证券高级信贷分析师荻野一马（Kazuma Ogino）表示：“投资者正变得更加挑剔。”他指出，日本大银行发行的AT1债券由于发行人的信用质量和知名度而吸引了广泛的投资者，而更宽的利差则提供了相对较高的收益率。

对于发售高级债券的高评级发行人而言，债券利差有所扩大。伊藤忠商事（Itochu Corp.）五年期利差从5月的20个基点升至8月的29个基点，而五十铃汽车（Isuzu Motors Ltd.）五年期利差从1月的38个基点升至43个基点。次级债券通常提供更高的票面利率。

截至9月10日，日元计价投资级企业债券指数的利差为47个基点，高于4月份的约45个基点。截至9月11日，日本企业发行的日元债券超过10.7万亿日元，比去年同期增长逾10%，创下同期历史新高。

三菱日联摩根士丹利债务辛迪加部门执行董事木端穗高（Hodaka Kimata）表示，AT1债券流动性好且发行广泛，这使得投资者更容易买入。

木端穗高说：“市场势头一直朝着利差扩大的方向发展，因此确实产生了一些影响，但作为大型银行的品牌，这些债券依然很受欢迎。”他补充说，三菱日联AT1债券的最终需求总额达到了2482亿日元。