智谱AI在上一禁售期刚过便迅速重返香港股票市场，凸显出该人工智能模型制造商高昂的资金消耗率，使其迫切希望利用任何融资机会。这家总部位于北京的公司于周五公布了50亿美元的股票及可转债发行计划，这是人工智能支出飙升迫使中国科技企业通过反复融资不断向投资者寻求新鲜资金的最新迹象。这正在形成一种模式，此前阿里巴巴集团控股有限公司在上个月意外进行了100亿美元的交易，创下了香港历史上规模最大的后续发行纪录。算上最新交易，智谱AI今年仅在香港就筹集了约9.6亿美元（注：原文如此），除阿里巴巴外超过了该市任何发行人，对于一家今年1月才上市的公司来说，这是一个庞大的筹资额。其总筹资额也与芯片巨头长鑫存储的首次公开募股大致相当，后者在短时间内已成长为中国市值最大的上市公司。

智谱AI利用了投资者对有意义的AI概念股的胃口，当时其美国竞争对手OpenAI备受期待的IPO被推迟，且该公司赶在Claude聊天机器人制造商Anthropic PBC上市之前进入了市场。

这家前身为智谱华章的公司正在加速推进自身的基建项目，尽管行业大部分企业仍在讨论放缓发展速度以评估先进AI模型的安全性和影响。Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代伊周六表示，该公司将引入额外的保障措施，包括独立第三方评估；OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼对该提议表示支持，而xAI的埃隆·马斯克则表示“达里奥是对的”。根据汇编的数据，今年通过香港的额外股票发行，各公司已筹集超过42亿美元，创下2021年以来的最高纪录。除了阿里巴巴和智谱AI的配售外，主要交易还包括MiniMax（稀宇科技）和上海壁仞科技股份有限公司。

智谱AI在以接近营销区间下限的价格通过股票出售筹集4亿美元几个月后，便匆忙重返市场。尽管最新融资定价仍远高于IPO价格，但由于市场对AI股票波动性的整体谨慎，该股近几个月来承受了压力，较6月份创下的历史高点回撤了60%以上。该股周一一度下跌10%。

据测算，它们还面临着更多的抛压，员工和IPO前投资者持有的约1.78亿股股票（占其已发行总股本的35%以上）的禁售期将于1月到期。

在Smartkarma上发表文章的多头/空头股票分析师莫·阿齐兹表示：“资本筹集创造了更好的入场点。”他补充说，智谱AI的年度经常性收入“在五个月内从2.5亿美元增长到16亿美元”，但客户集中度风险依然存在，因为两个客户占了ARR基数的31%以上。

该公司表示，所得款项将用于资助人工智能研究、计算基础设施和业务扩展计划，同时支持战略投资、潜在收购和一般企业需求。

投资者也在密切关注今年在香港上市的另一家中国AI公司MiniMax，看其是否会发出跟进进行资金募集的信号。