欧洲最大的资产管理公司东方汇理（Amundi SA）正在全球债券市场寻找近期抛售潮带来的投资机会，并正买入两年期美国国债，以防范油价高企导致经济增长放缓的风险。

这家总部位于巴黎、管理着2.8万亿美元资产的机构的全球债券和货币高级投资组合经理尼古拉斯·达汉（Nicolas Dahan）表示，由于交易员加大了对美联储加息的押注，上周美国两年期国债收益率自2024年以来首次升破4.50%。但不断上升的债券收益率和能源价格，对迄今为止表现出韧性的美国经济构成了风险。

如果美联储在经济放缓的情况下被迫重新评估其紧缩路径，对利率变化最敏感的两年期国债收益率可能会下降。

“由于油价上涨导致的经济增长放缓正成为一个不可回避的风险，”达汉（Dahan）在周五的一次采访中表示。“在收益率超过4.50%之后，我们认为美国两年期国债可以成为对冲该风险的工具，这就是我们开始买入它以缩短美国收益率曲线前端空头头寸的原因。”由于中东冲突推动布伦特原油价格突破每桶100美元，且高债务水平依然令人担忧，全球债券市场受到了打击。在欧洲央行自2月下旬战争爆发以来第二次加息后，德国10年期国债收益率触及2009年以来的最高水平。

作为美国及全球借贷成本基准的10年期美国国债收益率，目前仍徘徊在具有心理重要性的5%关口下方不远处。自2007年以来，该收益率仅触及过一次这一水平，且时间非常短暂。

达汉表示，东方汇理此前一直做空美国、欧洲和英国的固定收益产品，转而看好具备强劲实际利率和经济增长的新兴市场。但他表示，随着发达市场收益率达到当前水平，可能会出现买入的机会。

“我们正在慢慢恢复做多久期，”达汉说。“我们正在缓慢而稳步地重返发达市场。”收益率飙升影响了企业和主权国家的借款成本，其中包括美国抵押贷款利率。在美国中期选举即将来临之际，这是美国选民极为关注的一个政治指标，而目前的利率已经处于一年多以来的最高水平。

这使得美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在周三的政策会议上面临更高风险，一些投资者认为，随着通胀率持续远高于目标，央行已经落后于形势。但达汉表示，随着石油供应冲击、央行政策的重新定价以及“债券市场的投降”，情况可能会迅速发生变化。

他说：“尽管我们曾远离核心市场，但现在我们有了一个机会——这与几年前我们在加息周期中看到许多央行转向时遇到的那种机会如出一辙。”