升息理由增强 2.5%非上限【大纪元2026年09月14日讯】（大纪元记者陈霆综合报导）欧洲央行9月10日宣布将存款利率调升至2.5%后，官员们开始更明确地讨论进一步升息。拉脱维亚央行行长卡扎克斯表示，支持继续收紧政策的理由正在增强；ECB总裁拉加德则警告，当前通胀冲击可能比原先的预期持续更久。

2.5%并非上限拉脱维亚央行行长、ECB管理委员会成员马丁斯．卡扎克斯周一（9月14日）接受采访时表示，随著能源价格和整体通胀维持高位，ECB可能还需要逐步升息。「支持进一步收紧政策的理由正在增强。」他说。

ECB上周将存款利率从2.25%调升至2.5%，这是今年第二次升息。卡扎克斯表示，欧洲央行曾将2.5%描述为「中性利率区间」的上限；在这个区间里，利率既不刺激，也不抑制经济增长。但他强调，不应把2.5%视为利率调整的上限。

「利率可能需要进入限制性区间」，他说，「利率要升至2.5%以上，并不存在某个看不见的门槛，也没有什么更高的标准需要跨越。」至于ECB是否最快在10月再次升息，卡扎克斯没有正面回答。他表示，ECB仍可以「循序渐进」且「不必急于行动」。

卡扎克斯指出，欧元区的闲置产能正在减少，经济活动愈来愈接近充分运转，因此较高的燃料成本可能更容易被转嫁出去。

「产出缺口（output gap）正在收窄，这意味著向价格和工资的传导可能会增强」，他说，「这显然是通胀的一项上行风险。」通胀冲击比预期持久上周末，拉加德接受法国《法兰西西部报》采访时，也对通胀持续时间提出警告。

「发生了一场重大冲击，而且很可能比我们原先的预期持续得更久。」拉加德表示，中东冲突以及全球炼油产能遭破坏，尤其是俄罗斯的炼油产能受损，推高了能源成本，进而带动其它物价上升。

部分经济学家认为，当通胀源自外部冲击而非内部经济过热时，升息可能危及经济增长。对此，「如果冲击是短暂的，确实如此；但当前这波冲击持续时间更长。」她说，由于冲突仍在持续，ECB预计能源价格的波动与压力也将延续。

欧元区8月通胀率为3.3%，高于ECB的2%的中期目标。ECB上周公布的新预测显示，整体通胀率预计2026年平均为3.0%、2027年2.5%、2028年2.1%；其中2027年和2028年的预测均较6月上调。

彭博社引述熟悉ECB内部讨论的人士表示，官员们预计利率还将进一步上升，以使通胀回到2%的目标。

德国央行行长约阿希姆．纳格尔上周五（11日）也表示，ECB可能需要把利率带入「温和限制性区间」。

市场关注拉加德的最新演说市场接下来将关注拉加德周一稍晚的公开演说。根据ECB官方行程，经济、欧洲与韧性」（Hofburg im Dialog – Economy, Europe, Resilience）活动，并发表主题演说，之后参加座谈。

ECB表示，演说全文将在官网公布。在市场持续评估ECB是否进一步升息之际，拉加德的最新表态可能为未来政策方向提供更多线索。