贝莱德公司已重新对新兴市场股票给出增持建议，押注于获取人工智能热潮所需的稀缺资源以及强劲盈利将推动其跑赢大盘。

该公司研究部门的策略师，包括Wei Li在内，在周一的一份报告中写道，韩国和台湾“处于”半导体和存储芯片供应链的“核心”，而拉美市场则提供了对人工智能建设所需大宗商品和基础设施的敞口。贝莱德预计，对该技术日益增长的投资将提升这些受限资源的价值，并支撑企业利润。

此举标志着对6月立场的逆转。当时，这家全球最大资产管理公司将新兴市场股票评级从增持下调至中性，并警告称，人工智能相关集中度和杠杆——尤其是在韩国——已削弱风险回报比。贝莱德表示，7月大幅抛售后韩国股市的去杠杆化，帮助支撑了其重新转为增持。

这一判断现在将取决于，更快的盈利增长和更便宜的估值能否抵消借贷成本上升、油价高企和地缘政治紧张带来的风险。贝莱德还认为，随着投资者在近期波动后重新评估新兴市场，美元走弱和资本流动改善将提供支撑。

“与人工智能相关的投资可以支撑增长和利润，即便同一轮投资热潮吸收资本、电力和其他稀缺资源，”策略师们补充道。“这些数字强化了重返新兴市场股票的理由。”根据该报告，市场普遍预测显示，未来12个月MSCI新兴市场指数的盈利将增长超过34%，而MSCI美国指数约为20%。策略师们表示，新兴市场股票的预期市盈率约为10倍，大致是美国股票市盈率的一半，相当于50%的折价。

“随着利率重新走高，承担风险的门槛正在上升，这使得盈利的持久性更加重要，”该报告补充道。“新兴市场股票如今提供了另一个盈利能够跨过这一更高门槛的领域。”