欧洲证券交易所必须在年底前通过首次公开募股再筹集50亿美元，才能超过去年的总额，而在一个交易容易延期的市场中，这是一项挑战。

定于秋季进行的交易有望实现这一里程碑，但容错空间很小，而且仍在筹备中的十亿美元级发行寥寥无几。根据汇编的数据，2025年欧洲的IPO合计筹集了167亿美元，高于前一年，但仍低于历史水平。

移动支付公司Airtel Money、罐车制造商KNDS NV以及房地产投资商Hotel Investment Partners SA的IPO，若与今年迄今116亿美元的总额合并计算，可能推动该地区突破2025年的水平。据知情人士及此前新闻报道，这三家公司均在考虑通常从9月持续到11月的上市窗口。

诚然，并非所有这些公司都一定会决定推进发行。受中东和乌克兰战争，以及对AI交易、能源价格和债券收益率飙升的担忧影响，欧洲股市已从高点回落，波动性也重新抬头。

交易撮合者迈入2026年时曾希望，这一年会在股价上涨的支撑下迎来一波上市潮。冲突引发的市场波动以及对人工智能影响的担忧，促使一些候选企业推迟了IPO计划，而另一些企业可能需要更多时间来准备。

“秋季窗口大概不会像我们今年早些时候所希望的那样繁忙，”富而德律师事务所公司及股权资本市场团队合伙人叶戈尔·马里辛表示。“但如果少数精挑细选的欧洲IPO候选企业尝试试水市场，我不会感到意外。”欧洲相对清淡的发行储备与美国和亚洲形成鲜明对比，后两者一直忙于由人工智能相关支出推动的发行；这一连串活动意味着欧洲大陆更传统的企业正在争夺全球投资者的关注。数据显示，即便不包括SpaceX的大规模发行，美国IPO筹资总额也已远超去年的全年水平。

美国11月的中期选举进一步增加了今年秋季IPO季的不确定性，投资者在选举前通常更加谨慎。这意味着今秋大规模IPO的机会可能会比去年更早结束。

马里辛表示：“如果能在年底前有一个一切重新运转起来的正面故事就好了。”他补充称，考虑到中期选举或英国预算等事件，总规模低于去年不应该“那么影响人心”。

Airtel Money隶属于电信集团Airtel Africa Plc，而由财富管理公司Oaktree支持的Utmost Group Plc，是寻求最早在未来几个月内进行伦敦IPO的公司之一。这些人士因讨论机密事宜要求匿名。据此前报道，Airtel Money的估值可能达到100亿美元，这可能成为伦敦金融城自2021年以来规模最大的此类发行。

与此同时，据News报道，如果投资者反馈具有建设性，KNDS NV正考虑本月晚些时候启动新一轮IPO尝试。这家法德集团今年早些时候曾以国防股动荡为由取消上市计划，如今已重启准备工作，因欧洲国防股在夏季回升而受到鼓舞。

在西班牙，黑石集团正筹备将Hotel Investment Partners上市，可能筹集约8亿欧元（9.22亿美元），而Vortex Energy支持的Ignis也计划进行首次公开募股，筹资高达6亿欧元，知情人士称。西班牙报纸《Expansion》最先报道了Ignis的交易规模。

在北欧地区，Nordic Capital支持的皮肤科专业公司Leo Pharma AS正在筹备哥本哈根IPO，瑞典基础设施集团Eleda则计划在斯德哥尔摩上市，知情人士称。

知情人士表示，这些IPO均未做出最终决定，包括时间安排在内的细节仍可能变化。贝恩资本、HIP、黑石、Ignis、Leo Pharma、Nordic Capital、Utmost和橡树资本的的代表均拒绝置评。Eleda和Vortex Energy未回复置评请求。