规模较小的巴西铁矿石生产商正艰难应对对最大消费国中国不断飙升的运费，利润空间受到挤压，并引发减产。9月2日，Mineracao Usiminas SA暂停了位于米纳斯吉拉斯州Samambaia工厂的运营。该公司在一份声明中表示，这是“应对严峻的外部条件，包括铁矿石价格下跌和海运运费飙升”的一系列措施之一。Itaminas Comercio de Minerios SA表示，将在10月暂停一家湿法加工厂，并让三分之一的工人休假，以保存现金。这家矿商90%的产量用于出口，目前提前完成了生产计划，并表示此举不会影响其商业承诺。

今年，中东战争扰乱了贸易流动并推高了燃料价格，而太平洋地区的恶劣天气又收紧了船舶供应，导致运费飙升。铁矿石托运人需求增强，进一步加大了成本压力。

Signal Group高级市场分析师玛丽亚·贝尔泽莱图表示：“随着铁矿石价格走弱，合同保护有限的小型出口商仍然容易受到利润率和营运资金压力的影响。”

波罗的海交易所的C3海岬型航线（从巴西图巴朗港到中国青岛）在9月14日报价为每吨42.12美元，徘徊在2021年以来的最高水平附近。与此同时，基准铁矿石期货自7月以来大多在每吨100美元以下的相对窄幅区间内波动，而5月份的峰值接近每吨112美元。

Prime Trading合伙人阿图尔·邦坦波表示，在船上交货的基础上，“巴西生产商获得的价值每吨下降了逾18美元，尽管铁矿石价格几乎没有变动”。他说，乌斯米纳斯和伊塔米纳斯的限制措施表明，这对该国铁四角生产中心的中小型矿商的影响更大。

伊塔米纳斯首席执行官蒂亚戈·托斯卡诺上周在接受采访时表示，运费飙升对伊塔米纳斯等独立矿商来说尤其痛苦，因为它们缺乏大型竞争对手的物流支持。他说，巴西-中国航线的运费比一年前上涨了一倍多，消耗了出口价值的“很大一部分”，并使一些销售吸引力下降。

Itaú BBA分析师丹尼尔·萨松表示，Usiminas决定暂停其采矿业务约30%至35%的产量，这是利润率受到挤压开始抑制巴西铁矿石供应的一个早期迹象。

他估计，受现货运费影响的巴西矿商利润率已接近五年低点，这增加了铁矿石价格将回升而非继续下跌的可能性。巴西是全球第二大铁矿石生产国，而市场正面临中国钢铁行业需求减弱所带来的结构性威胁。