美联储主席上月发表鹰派言论，称美国的通胀压力意味着货币政策制定者“有工作要做”。在美国央行今明两天举行的会议上，他必须说话算数。

上月在杰克逊霍尔，美联储(Federal Reserve)主席凯文•沃什(Kevin Warsh)发表了出人意料的鹰派基调演讲。他警告称，如果美国的通胀压力没有足够明显且迅速地缓解，货币政策制定者就会“有工作要做”。在此之前，投资者一直在猜测沃什是会屈服于唐纳德•特朗普(Donald Trump)总统长期要求降息的压力，还是会坚定维护世界上最具影响力的央行的独立性？他的讲话带来一些安慰。但在联邦公开市场委员会(FOMC)今天开始举行为期两天的利率制定会议之际，沃什必须说到做到。美联储是时候在三年多来首次提高信贷成本了。

加息有合理的经济依据。上周公布的数据显示，美国8月的消费者价格指数(CPI)同比涨幅仍然居高不下，达到3.4%。令人担忧的是，剔除波动较大的食品和能源价格后的核心消费者价格指数(core CPI)月度环比涨幅也略有上升。与此同时，上月就业岗位激增，而人工智能领域的资本支出保持旺盛，这些都表明需求依然强劲。

更广泛的价格压力正在酝酿之中。随着伊朗战争推高能源成本，而关税抬高进口价格，美国制造商面临着新一轮供应链通胀。汽油价格上涨还提升了家庭对未来一年通胀的预期，这加大了更高价格在美国经济中变得顽固的风险。克利夫兰联储(Cleveland Fed)据此预计，核心个人消费支出指数（PCE，联邦公开市场委员会首选的通胀指标）同比涨幅本月将升至3.5%——虽只是小幅攀升，但涨幅的绝对值仍远高于2%的目标。