香港雄心勃勃的数据中心枢纽计划开局缓慢。去年年底，政府将偏远地区沙岭的一幅地块指定为高科技数据中心区并公开招标时，最初的反应是一片沉默。本地开发商毫无兴趣。大型国际数据中心运营商也避而远之。最终，招标只收到了一份240亿港元的投资承诺，来自润泽智算科技集团股份有限公司，这是一家在中国内地以外鲜为人知的 mainland 企业。

香港的银行家们现在正在为一家去年他们中很少有人听说过的公司权衡融资方案，而该公司所处的行业已成为人工智能领域支出狂潮的代名词。

知情人士称，润泽智算今年早些时候向银行表示，希望获得约200亿港元（合26亿美元）的贷款。根据汇编的数据，这将是香港今年规模最大的贷款融资之一。但一些银行家表示，他们对该公司将如何偿还这笔钱，或最终将如何开发该地块抱有疑虑。

这笔融资是对香港立志成为数据中心热点的一次考验。数据中心是庞大的实体基础设施，为Meta Platforms Inc.和阿里巴巴集团控股有限公司等超大规模企业提供的人工智能服务提供支撑。超大规模企业是指在云计算、存储和网络服务等领域规模庞大的科技公司。

润泽智能是其国内市场的重要参与者，受益于TikTok母公司字节跳动有限公司需求激增，据计算，今年早些时候其创始人周超男的身家超过100亿美元。但该公司才刚刚开始涉足海外市场。

据Structure Research估计，到2030年，香港的实时数据中心容量预计将大约翻一番，达到1100兆瓦以上，这至少需要70亿美元的数据中心及相关基础设施投资。

但北美投资者正在撤退，更倾向于投资由Alphabet Inc.和微软等美国大型超大规模企业托管的数据中心，BGDC Consulting Ltd.负责人Brian Groen表示。市场越来越依赖中国大陆的需求，尤其是来自国内阿里巴巴、腾讯控股有限公司和字节跳动的需求。

“香港正将自己定位为中国需求的超级枢纽，”Structure Research高级分析师Jason Zhou表示。Zhou说，包括沙岭在内的即将开展的项目靠近深圳，这意味着新建的数据中心可以瞄准中国的超大规模企业。

需求的转变让那些既愿意也有能力满足这波中国需求的数据中心建设者成为关注焦点。

润泽智能未回应置评请求。香港创新科技及工业局的一位代表表示，正密切关注沙岭项目的进展，但拒绝就融资安排或发展计划置评。

据一位知情人士透露，7月，润泽智能的一批高管飞抵香港，与银行家会面。该人士补充说，带队的是公司创始人周超男（音译）的儿媳、副总经理张娴（音译）。

此时距离该公司首次接触银行、寻求贷款承诺已过去数月，双方仍陷于谈判之中。润泽智能主要聚焦于中国内地银行的离岸分支机构，利用其在内地建立的关系。

知情人士称，Range Intelligent曾与一些银行进行过商谈，内容涉及先通过“第一阶段”贷款筹集20亿港元，然后在今年晚些时候再借入剩余的180亿港元。

讽刺的是，较大一部分贷款对银行来说反而似乎更容易推销，因为Range Intelligent明确表示愿意提供抵押品以增加这笔贷款的吸引力。但上述知情人士称，为了将抵押品留给规模更大的交易，Range Intelligent的高管拒绝了为20亿港元贷款提供担保的建议。

一些银行家表示，他们担心Range Intelligent偿还贷款的能力，也担心该项目更广泛的计划。

不过，知情人士表示，几家银行仍继续推进，向借款人发送了贷款提案，部分原因是润泽智算在中国国内已与这些银行建立了关系。

一位银行家表示，该公司此前曾告知部分银行，希望在9月底前完成较小一笔贷款，以便在年底前启动规模更大的180亿港元贷款。他补充说，银行家们目前正在等待这笔贷款进入下一阶段。

润泽智算在股市大幅上涨后市值接近150亿美元，在中国大陆负责约750兆瓦的计算容量，超过香港所有数据中心目前容量总和。

但该公司直到最近才开始向海外扩张，在印尼巴淡岛有一个项目，正与香港项目同步开发。

该公司在中国的既有地位使其能够获得廉价资金。该公司最近向投资者透露，其三年期融资成本低至1.7%。在一份债券发行文件中，该公司披露了与十几家商业银行的贷款关系，包括中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司和上海浦东发展银行股份有限公司的分行。

仙岭数据中心选址是香港300平方公里北部都会区计划的一部分。政府希望该数据中心项目能在头三年带来约46亿港元的经济产出。

香港大学正在该地区建设新校区，而铁路运营商港铁公司则计划开始挖掘新的地下网络以抵达这个人口稀少的地区。香港政府也明确展示了支持姿态。该市几十年来首次动用其货币防御基金来资助该地区的发展，这引发了人们对危险先例的担忧。

这些支持迹象可能有助于推动Range Intelligent的交易顺利完成。

世邦魏理仕集团工业与物流主管Samuel Lai表示，Sandy Ridge是政府的一个关键项目，政府一直在该市推动人工智能发展。“无论是用于训练人工智能模型还是用于人工智能算力，它实际上都具有非常重要的战略意义，”他说。