交易员将罗马尼亚债券视为欧盟唯一的垃圾级主权债务，尽管布加勒斯特正经历旷日持久的政治危机，该国的高收益率仍吸引着投资者。

使用信用违约互换（CDS）购买罗马尼亚未来五年违约保护的成本，在追踪的60多个全球投资级主权信用中遥遥领先。本地债券市场的情况也类似，罗马尼亚两年期债券收益率高达6.52%，为欧盟最高。

许多固定收益投资者认为，对于自五月因紧缩措施导致政府垮台以来深陷危机的黑海国家而言，这样的收益率足以补偿风险。

法国巴黎银行伦敦分行策略师胡安·奥尔特斯（Juan Orts）表示：“在当前水平下，开始具备吸引力了。这是新兴市场经典的剧本：当悲观情绪过度、人人担忧时，正是买入的时机。”奥尔特斯称，罗马尼亚在7月惠誉评级维持其BBB-评级不变时“躲过一劫”，并且在下月标普全球评级审查中，很可能也会避免被降级至垃圾级。该国在三大评级机构中均拥有最低的投资级评级，穆迪投资者服务公司的评分为Baa3。

投资者目前正关注今年强劲的赤字削减情况，并预期2027年预算也将呈现类似趋势。数月的政治动荡引发了担忧，即当局可能无法按计划大幅控制支出，因为规模达4300亿美元的经济体正努力摆脱衰退并遏制欧盟最高的通胀率。

总部位于伦敦的资产管理公司RBC BlueBay的投资组合经理谢拉兹·侯赛因（Sheraz Hussain）表示：“自多数派政府垮台以来，罗马尼亚的国内风险一直在上升，不过，主权利差交易表现良好。”

周二，罗马尼亚的国债收益率降至144个基点，低于4月底政治危机升级时的167个基点。投资级主权债券中，阿曼和印度尼西亚的国债收益率约为85个基点。罗马尼亚两年期列伊债券的收益率比波兰同类债券高出约180个基点，比捷克共和国的债券高出约235个基点。

尽管政治局势动荡，但罗马尼亚的国债收益率基本保持稳定。一些人认为，如果布加勒斯特的政界能够制定出合理的2027年预算，并避免提前举行大选等负面情况，罗马尼亚的国债价格有望回升。

Aberdeen Investments的投资总监Viktor Szabo表示，考虑到罗马尼亚的信用评级状况，该国国债仍具有一定的投资价值；在“政策利率稳定、财政表现持续良好的环境下”，当地货币债券有望表现优异。不过他也指出：“如果2027年的预算提案不够有力或令人信服，仍可能导致罗马尼亚的信用评级下降至垃圾级。”

Fitch评级机构在7月表示，虽然今年罗马尼亚的预算赤字缩小的幅度超出预期，但主要政党之间的严重分歧使得人们对2026年之后的财政政策缺乏清晰的认识。该机构认为需要采取进一步措施来稳定罗马尼亚的债务状况，以避免信用评级进一步下调。

总统Nicusor Dan计划本周与该国主要政党进行新一轮谈判，以任命新总理并打破长达四个月的政治僵局。现任财政部长Alexandru Nazare希望政府能尽快就预算问题采取行动。

Nazare在8月31日表示：“市场及投资者正在密切关注罗马尼亚能否坚持既定方向、并制定出可靠的2027年预算。财政信誉来之不易，也极易丧失。”