新加坡——随着其他业务面临压力，Grab正越来越依赖收购来拓展其金融业务，并预计该板块将成为公司未来的关键利润驱动因素。

这家新加坡超级应用运营商周二宣布，已同意以14.9亿美元收购新加坡先买后付（BNPL）服务商Atome Financial 60%的股份。Grab将在初始交易完成约两年后收购剩余的40%股份。

Grab首席执行官安东尼·谭（Anthony Tan）在周二的电话会议上强调，借贷业务具有巨大的增长潜力。他指出：“在我们1.38亿年度交易用户中，目前只有1%的用户向我们借款。”

这家超级应用运营商通过其核心的网约车和配送服务，在东南亚拥有数百万用户，以及庞大的司机和商户合作伙伴网络。该公司日益利用其现有客户基础来推动金融业务的增长。

谭表示，在其客户、司机和商户中，“消费者”领域对于金融业务而言仍是最初级的阶段。

该公司表示，收购Atome将显著拓宽Grab在消费借贷业务中的客户基础。谭在电话会议上表示：“在中期内，我们将共同扩大这两个平台的用户金字塔。我们预计，与目前相比，我们的借贷用户基础有望扩大10倍以上。”

Atome于2019年在新加坡成立，业务覆盖东南亚五个国家，包括新加坡、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚和泰国，主要提供先买后付服务。在先买后付模式下，该公司代表客户支付零售购物款项，客户随后向公司还款。

据Grab介绍，Atome累计服务了2500万交易用户，并与Shein（希音）等知名消费品牌及Agoda等在线旅游代理商合作，Grab表示这将有助于其市场扩张。

麦格理（Macquarie）分析师傅志伟（Zhiwei Foo）表示，通过此次收购，“Grab通过Atome的2500万用户和3万多家商户，以及为其金融服务业务建立的信贷承销能力，立即获得了规模。”

“这笔交易还为Grab的按需业务创造了交叉销售机会，特别是在杂货和零售领域。我们认为，此次收购可能会加速Grab消费贷款业务的增长，该业务仍处于早期阶段，”该分析师表示。

金融服务是Grab的三大主要业务之一，此外还有叫车和食品配送。该公司将该部门视为重要的增长引擎。7月，它完成了对美国数字投资平台Stash Financial的4.25亿美元收购Maybank Research在一份报告中谈到该交易时表示，“Grab的金融服务扩张越来越以收购为主导”，指的是最近的收购，包括Stash、印度尼西亚数字银行Superbank和新加坡在线贷款机构Validus。它表示：“Grab的未来增长越来越与消费者贷款、数字银行和金融服务联系在一起，而不是以移动为中心的业务。”

按调整后的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）计算，Grab的叫车和送货业务2025年的利润分别为6.9亿美元和2.87亿美元，而金融服务业则亏损1.1亿美元。但谭表示，金融服务业务预计将“在2026年下半年实现盈利”。“随着收购Atome，Grab预计该部门调整后的EBITDA将在2028年达到5亿美元，当年全公司调整后的EBITDA将达到17亿美元，高于其之前宣布的15亿美元目标。

Atome交易达成之际，Grab的其他关键业务在多个市场面临挑战。

印度尼西亚东南亚最大的经济体Grab于7月份将向摩托车和滑板车司机收取的佣金从20%削减至8%，与竞争对手的叫车和送餐公司Gojek一起，以配合政府保护零工工人的努力。

Grab已探索与印度尼西亚竞争对手GoTo（Gojek的母公司）进行潜在合并，以扩大其规模并加强其市场地位。然而，讨论似乎已经陷入停滞。

此外，从Delivery Hero收购Foodpanda台湾业务的交易仍在审查中，这将标志着Grab在东南亚以外的首次扩张，由于台湾公众对Grab在东南亚业务中使用与中国相关的地图系统感到担忧。

与此同时，投资者似乎对Atome交易持谨慎态度。消息公布后，在纳斯达克上市的Grab股价周二下跌逾3%，该公司市值约为120亿美元。Grab的股价今年下跌了约40%，最近交易价约为3美元。

Maybank分析师Hussaini Saifee指出，收购Atome是Grab迄今为止最大的金融服务交易。虽然管理层创建更大生态系统的愿景令人信服，但“执行仍然是关键，”他说。