肯尼亚总统威廉·鲁托（William Ruto）价值390亿美元的基础设施计划可能因资金匮乏而陷入困境，此前肯尼亚法院撤销了其政府近期在东非最具价值公司中的撤资决定。

向沃达丰集团（Vodacom Group Ltd.）出售Safaricom Plc 15%股份的交易，本旨在为新成立的国家基础设施基金（National Infrastructure Fund）提供19亿美元的种子资金，以资助一项为期七年的项目推广计划。

高等法院法官周二裁定该交易无效，称肯尼亚宪法并未规定政府可以通过撤资方式筹集收入。除Safaricom外，财政部今年早些时候已通过肯尼亚管道公司（Kenya Pipeline Co.）的首次公开募股筹集了8.2亿美元。

国家基础设施基金曾希望利用这些私有化收益，从养老基金和银行筹集多出10倍的资金。分析人士表示，距离大选不到一年、正寻求连任的鲁托可能需要通过更多借贷来维持其基础设施建设，或者缩减其计划规模。

风险情报公司Verisk Maplecroft的高级非洲分析师爱德华·巴赫（Edward Bach）在谈到国家社会保障基金（NSSF）时表示：“鲁托将试图通过更多地依赖公私合营模式和国家社会保障基金来填补缺口，但这极不可能足以弥补资金缺口。鲁托的雄心和该基金的规模将需要大幅缩减。”由于提高税收的空间有限，政府已转向国有资产私有化和未来税收证券化，以筹集这个规模达1410亿美元经济体的项目资金。

肯尼亚复兴资本（Renaissance Capital Kenya）的宏观、固定收益和银行分析师斯特拉·斯瓦凯（Stellar Swakei）表示：“我们的基本预测是政府将增加从国内和外部市场的借贷。我们预计政府将在大选期间利用现有流动性来资助基础设施建设。”内罗毕Capital A投资银行研究主管丘吉尔·奥古图（Churchill Ogutu）认为，政府也可能寻求更多“使用者付费”项目，例如收费公路。

“在解决相关法律问题后，他们将重新转向资本市场融资、证券化以及借款等方式来获取资金，”奥古图（Ogutu）表示。

沃达康（Vodacom）和肯尼亚财政部都表示将对这一裁决提出上诉。

高等法院指出，Safaricom的定价行为属于随意决策——因为相关机构只有在确定每股价格为34先令后才聘请了交易顾问，这剥夺了肯尼亚民众以更高价格购买该国有资产的机会。法院还批评了将交易所得资金存入国家投资基金（NIF）的决定，认为该基金并未将这些资金专门用于特定项目。

截至内罗毕时间下午7点30分，Safaricom的股价下跌了4.7%；而在约翰内斯堡，沃达康的股价则下跌了2.7%。