中国正严阵以待，防范周四可能出现的知名人工智能芯片股大规模抛售潮。届时，沐曦集成电路（MetaX）1400万股的限售期将到期。

分析师预计，在类似的人工智能芯片企业摩尔线程（Moore Threads）上周限售期到期后，其股票遭遇抛售潮，单日市值蒸发近490亿元人民币（约合73亿美元）。受此影响，当沐曦的受限股份解禁并允许交易时，该公司也将面临“巨大的抛售压力”。

沐曦股份的解禁被视为中国人工智能芯片股面临的一项关键考验。随着中国努力培育本土企业以挑战美国图形处理器巨头英伟达（Nvidia），这些股票吸引了大量投资者的关注。

摩尔线程和沐曦均于12月在上海证券交易所科创板上市，在投资者狂热情绪的推动下，两者的股价在上市初期均飙升了数百个百分点。这两家公司与壁仞科技（Biren Technology）和燧原科技（Enflame）并称为中国人工智能芯片领域的“四小龙”。

然而，随着一些早期投资者寻求兑现收益，这两家公司的股票目前正承受着压力。上周，摩尔线程2600万股的限售期到期后，其股价迅速下跌20%，触发了科创板每日跌幅限制。

自那以后，摩尔线程的股价持续走低，跌幅超过30%，市值蒸发数百亿元人民币。这一暴跌引发了市场预期，当沐曦解禁其自身的受限股份时，也将出现类似的抛售潮。根据沐曦周三的股价估算，这些受限股份的价值约为67亿元人民币（约合9.98亿美元）。

“当限售股解禁时，股价可能面临巨大的抛售压力，”光明证券国际策略师肯尼·吴表示，并补充说，抛售规模将取决于买入的原始投资者的实际成本基础。

“这些限制性股票的初始投资成本相当低。尽管人工智能股票最近经历了价格回调，但与原始投资者的进入成本相比，目前的利润率仍然很高。”MetaX比Moore Threads晚上市12天，由于投资者先发制人地抛售头寸，以避免陷入预期的回调，其股价上周已暴跌逾22%。两家公司目前都在寻求在香港上市。

然而，Ng强调，预期的抛售更多的是结构性的市场功能，而不是反映MetaX的运营健康状况。尽管最近股价下跌，但该公司的早期机构投资者仍坐拥巨额账面收益。

MetaX于2025年12月上市，IPO价格为每股104.66元。周三该股收盘价接近478元，早期支持者的利润率仍超过350%。

与此同时，在激烈的国内竞争中，分析师对该公司的产品路线图保持积极的看法。

根据高盛上周发布的一份研究报告，MetaX于5月份开始大规模生产下一代C600处理器，预计该公司将在2026年下半年和2027年“逐步增加”产量。

该公司也是“四小龙”中第一个实现上半年盈利的公司。2026年前6个月实现净利润6.12亿元，扭转了上年同期亏损1.86亿元的局面。

Moore Threads的净亏损从一年前的2.71亿元收窄至同期的1160万元。