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信报财经

联储局加息丨嘉信理财:市场原预期明年启动降息循环下降

嘉信理财香港高级副总裁及理财顾问林长杰表示,联储局将利率上调25个基点至3.75厘至4厘,结束连续五次维持利率不变,亦是主席沃什上任后首次加息。市场在议息结果公布前已明显倾向将加息。

他称,联储局重新考虑了两项因素。首先是沃什在 Jackson Hole 全球央行年会上的演说,他将 2%的PCE 通胀目标形容为明确且不可动摇的目标,并明确指今夏通胀数据回落并不代表基础通胀趋势有实质改善。其次是8月就业报告,其结果颠覆了劳工市场陷入停滞的说法。联邦公开市场委员会此前一面忧虑通胀、一面却受制于就业市场脆弱,但如今情况已有所减缓。

随着霍尔木兹海峡一带的冲突升级,沙特阿拉伯东西输油管道仍然封闭,布兰特原油徘徊于每桶107美元,WTI原油则高于100美元(截至9月15日)。联储局在首轮冲击尚未完全消退前,又正面第二轮能源冲击可能带来的风险。当局选择现在采取行动而非继续观望,反映其倾向预先遏抑能源价格上升带来的次轮效应。

他表示,对投资者而言,这次决定的意义远不止于加息四分之一厘。本次决议以及更新后的利率点阵图,可能显示市场原先普遍预期于2027年启动降息循环的可能性正在下降。投资者可能会注意到,市场对未来政策走向的预期,也可能因这项决定而出现显著转变。