中银香港(02388)高级经济研究员曾之腾指出，在通胀黏性及联储局转向鹰派，市场对进一步加息押注料将延续。投资者对美国财政可持续性担忧，及人工智能企业大规模发行投资级债券带来资金分流效应，短期难以明显缓解。该行预期，美债长端收益率或呈「易上难下」特征，须警惕进一步推高全球融资成本，对各类资产估值中枢形成压力风险。

曾之腾表示，联储局主席沃什在8月底杰克逊霍尔(Jackson Hole)年会已展现清晰抗通胀姿态；其后中东局势升温推动油价重返100美元之上，8月通胀数据无降温迹象，市场加息预期因而显著升温。议息公布前，市场押注加息概率已超过九成。

传统而言，在通胀预期保持稳定前提下，央行面对供应端冲击通常采取「忽视」(look through)策略，即暂不收紧政策以免抑制经济，而是等待供应端冲击的影响自行消退。然而，近年来全球性供应端冲击频率明显上升，对通胀影响较以往更为持久。美国通胀已连续逾5年高于2%政策目标，若仍以供应端冲击为由持续容忍高通胀，恐将损害联储局政策信誉，并增加通胀预期脱锚风险。

曾之腾称，联储局时隔3年多加息，在议息声明中删除此前将通胀部分归因于能源等特定行业供应端冲击表述，并新增是次政策行动将支持通胀「更及时地」回归2%目标。表明联储局或逐步淡化通胀成因，更聚焦通胀偏离目标幅度及持续时间；当局应对供应端冲击政策逻辑会否进一步演变，值得继续观察。