美国联邦储备系统（美联储）正在收紧货币政策，其影响很可能波及美国以外的许多国家和地区。

周三，美联储自2023年7月以来首次上调利率，并表示未来可能还会再次加息，这是其为应对通胀而采取的措施之一。通胀的加剧主要是由于油价飙升等多种因素所致。

专家们向CNBC表示，美国货币政策再度收紧可能会推高美元汇率，增加其他国家的货币压力，并限制这些国家的央行进一步放松货币政策的空间。

穆迪分析公司（Moody’s Analytics）首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）指出，美国利率上升还可能维持全球债券收益率的高水平，从而对股市估值和经济增长产生负面影响。

赞迪表示：“美联储的加息举措以及对未来加息的信号，会对美元产生上行压力，同时对其他货币产生下行压力。”货币政策收紧对全球产生的最直接的影响之一就是美元汇率的变动：由于石油、天然气等大宗商品以及农产品均以美元计价，美国利率上升会支撑美元汇率，同时给其他货币带来压力。

他进一步解释说：“这确实会在全球范围内引发各种经济压力，尤其是那些货币或货币政策与美国利率紧密相关的国家。”日本就是其中一个受影响的市场；日元贬值可能会促使日本央行进一步采取紧缩措施（即加息）。黑岩集团（BlackRock）亚太地区全球固定收益部门负责人纳文·赛格尔（Navin Saigal）也认为，市场对美联储会议结果的鹰派解读“短期内可能会对亚洲国家的货币和债券市场造成压力”。货币贬值还会通过提高进口商品的成本，增加各国央行应对通胀的难度。

这正值油价因中东冲突已大幅上涨，导致一些经济体可能同时面临更高的能源成本、贬值的货币和升高的利率。

影响政策：美联储的转变也发生在多家主要发达市场央行正在加紧政策收紧之际。

欧洲央行上周将利率上调25个基点，而摩根大通资产管理预计日本银行本周将加息四分之一个百分点。摩根大通资产管理的AC首席市场策略师泰辉表示：“发达市场央行正同步收紧货币政策以应对通胀担忧。”

利率上升导致国债收益率上升，也提高了其他市场资本流向美国的可能性，给央行施加了应对压力。然而，美联储的举措并不一定意味着全球同步加息周期。

亚洲各国的通胀状况异常分化。中国和泰国仍面临通缩压力，而澳大利亚和日本的通胀仍高于央行目标。根据贝莱德，印度的通胀则处于印度储备银行目标区间的中间位置。

这意味着国内情况最终可能超过机械跟随美联储的压力，即使美元走强也会削弱政策制定者的宽松空间。

市场影响：对市场而言，长期高利率也提高了股票和其他风险资产的门槛。

更高的政府债券收益率使固定收益资产相较于股票更具竞争力，同时提高了企业融资成本并降低了投资者对未来收益的现值。

查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）公司的首席投资策略师莉兹·安·桑德斯（Liz Ann Sonders）表示，收益率的水平可能不如其上升的速度和秩序性重要。她指出，10年期国债收益率向5%攀升的趋势在很大程度上是受到通货膨胀、市场对美联储政策的预期以及强劲的名义经济增长所推动的。

“我认为，如果收益率的上升过程变得混乱无序，那么对股市来说将是一个更大的挑战；但如果这一过程保持有序进行，经济和市场在某种程度上还是能够应对的。”桑德斯在接受CNBC采访时说道。

这种压力也不太可能均匀地分布在各个市场领域。桑德斯指出，较高的利率已经对市场中那些更具周期性特征的板块产生了影响，而企业强劲的盈利表现可能会通过促进就业来进一步加剧通货膨胀的压力。

摩根大通（JPMorgan）的分析师许晖（Hui）认为，如果美联储在2027年之前仍保持鹰派立场，投资者可能需要重新评估相关资产的估值，尤其是那些对利率变化较为敏感的科技股。

美国利率的上升只是影响全球市场的众多因素之一。美国经济的强劲表现不仅为美联储提供了加息的空间，同时也可能推动其他地区的出口需求和企业活动。

黑岩集团（BlackRock）的分析师赛格尔（Saigal）认为，尽管较高的利率会在短期内带来压力，但美国经济的持续增长仍会带动全球范围内的经济活动、贸易流动以及亚洲地区的企业基本面。

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