随着估值依然相对较低，且高油价对富时100指数并非坏事，持有部分英国股市资产的论据正变得愈发有力。

相较于大多数主要发达市场，英国大盘股具备防御性特征，且价格波动更为温和。大宗商品板块对盈利增长的显著贡献，加上价格的大幅回调，使富时100指数成为良好的分散投资工具。

另一方面，本地经济不断发出关于英国消费者状况的警示，因此面向国内市场的公司除了作为并购目标具有吸引力外，鲜有其他亮点。英国央行稍晚公布的利率决议，可能会进一步加剧这种悲观情绪。

巴克莱银行（Barclays Plc）以埃马纽埃尔·考（Emmanuel Cau）为首的策略师表示：“近期，尽管英国股票对大宗商品敞口较大，但其表现却落后于油价；同时，鉴于该地区科技股敞口较低，市场对人工智能主题的疲软情绪也可能对该地区有利。”他指出，英国股票“虽不受青睐，但并非糟糕的避风港”。

策略师认为，随着投资者采取更为谨慎的仓位配置并寻求较低波动性，富时100指数有望获得支撑。他们指出，国内情况较为复杂：虽然存在通胀压力，但经济活动和增长表现稳健，且估值仍处于深度低位。他们称，今年英国的并购活动有所增加，规模是过去十年的三到四倍。约80%的买方为外国投资者，对工业和金融板块表现出特别兴趣。“强劲的并购活动表明市场存在价值。”长期维持高位的油价有望提振盈利，从而进一步提升估值要求不高的富时100指数的吸引力。伦敦蓝筹股指数较MSCI世界指数存在30%的折价，尽管今年估值有所重估，但仍远低于长期平均水平。与脱欧公投前的平均水平相比，其估值相对于欧元区和美国也依然偏低。

至于富时250指数，无论是从绝对角度还是相对于富时100指数而言，国内倾斜的基准交易均低于长期平均水平。这反映了艰难的宏观环境和飙升的英国国债收益率。在下个月的预算公布之前，政府的支出计划仍然是一个令人担忧的领域，而货币政策在短期内可能会变得更加严格。

高盛集团表示：“鉴于英国的估值继续与欧洲和美国存在巨大差距，加上国内对英国股票的竞购有限，我们认为外国兴趣可能会继续下去。”包括莎伦·贝尔在内的战略家该团队在英国中小型企业中看到了价值机会。“英国市场的另一个强有力的支持是其高现金流的产生。英国市场提供全球最高的FCF收益率之一，约为6%。周三的通胀对英国来说是无益的消息。受燃油价格飙升的推动，截至8月份的全年居民消费价格上涨3.1%，为3月份以来的最高水平，高于上个月的2.9%。这高于英国央行的预测和目标，支持了加息的理由。虽然预计央行今天不会加息，但不能排除出现坏意外的可能性，无论如何，英国央行可能别无选择，只能在下次会议上加息。

布伦特原油价格高于100美元，通过燃油价格和公用事业费用能源价格上限上升，对消费者产生直接影响。与此同时，加息将使抵押贷款的负担变得更低，进一步侵蚀可支配收入和房地产需求。

尽管如此，市场仍存在诸多负面因素：掉期市场预计到 2027 年 7 月底英国利率将上升近 4 个百分点。与此同时，根据美国银行（Bank of America）本周发布的基金经理调查结果显示，全球投资者对英国股市的净持有比例低于长期平均水平（低 35%），这一差距相当于 1.6 个标准差。这种负面情绪为英国股市的上涨创造了障碍。由于投资者对英国股市的配置比例如此之低，任何关于通胀前景或财政政策的积极消息都可能引发资金进一步流向英国股市。

“英国不断改善的盈利前景应为股市提供支撑，”由马克·黑费勒（Mark Haefele）领导的瑞银财富管理（UBS Wealth Management）策略师团队表示。他们维持中性立场，因为英国股市受制造业复苏以及人工智能（AI）和电气化等主题的影响相对较小。不过，他们认为英国股市的估值合理、大宗商品价格强劲以及企业盈利增长等因素仍对英国股市具有积极影响。他们看好那些兼具结构性增长和周期性好转特征的板块，包括银行、工业股、消费类股票以及医疗保健行业。