“跨境理财通”是在内地与香港互联互通机制下，便利港澳及广东省九市居民的跨境理财项目，于2021年9月起推出，资金闭环管理。图：视觉中国

　　【财新网】2026年5月，中国证监会等八部门收紧不合规的境外投资业务以来，合格境内机构投资者（QDII）额度、港股通、粤港澳大湾区跨境理财通等合规渠道如何衔接，受到各方关注。中金公司财富管理国际业务负责人刁智海9月17日在媒体沟通会上指出，业界期待跨境理财通优化，但优化的关键并非降低投资者门槛，而是放宽港澳合资格机构针对大湾区居民的跨境投资顾问服务限制。

　　“跨境理财通”是在内地与香港互联互通机制下，便利港澳及广东省九市居民的跨境理财项目，于2021年9月起推出，资金闭环管理。自2024年2月26日起，这一跨境理财项目进行了俗称“2.0”的升级优化。业界原本预期，3.0版本的优化征求意见稿在2025年底前出台。

　　刁智海直言，目前跨境理财通实际开户人数与大湾区潜在可开户人口相比，“可以忽略不计，就是一个零头”。他强调，这一现象并非源于门槛过高。“大湾区足够富裕，这不是门槛的问题。”

　　据中国人民银行广东省分行2026年9月15日发布的数据，截至同年8月底，参与“跨境理财通”个人投资者累计有18.71万人，包括港澳投资者5.53万人，内地投资者13.18万人，境内试点机构通过资金闭环汇划管道办理资金跨境汇划金额1436.3亿元。

　　目前跨境理财通针对内地投资者的门槛是：第一，具有完全民事行为能力；第二，拥有广东省广州、深圳、珠海、佛山、惠州、东莞、中山、江门、肇庆这9个城市户籍，或在这9个大湾区城市连续缴纳社保或个人所得税满2年；第三，具有2年以上投资经历，且满足最近3个月家庭金融净资产月末余额不低于100万元人民币，或者最近3个月家庭金融资产月末余额不低于200万元人民币，或近3年本人年均收入不低于40万元人民币。

　　跨境理财通2.0版本的升级中，渠道由银行扩大至券商。2024年12月4日，广发香港、中金、银河证券、兴业证券等券商均先后完成了跨境理财通的首单业务。（详见财新网报道《跨境理财通正式扩至券商渠道 券商凌晨抢首单》）按照最新统计，券商渠道为跨境理财通规模增长带来的动力，未如预期般强。截至2026年8月底，境内银行办理“跨境理财通”资金汇划1348.4亿元，境内证券公司办理“跨境理财通”资金汇划87.90亿元，后者占比6.1%。

　　刁智海指出，跨境理财通发挥影响力真正的瓶颈在于监管对跨境投顾活动的边界界定。面对大湾区内地居民，跨境理财通的从业者在销售和服务环节面临多重限制：中介机构不能面对面进行投资者教育，不能主动解释风险，不能提供产品配置建议。他呼吁，监管应在投资顾问管控方面有所突破，包括与时俱进允许使用APP、人工智能（AI）等现代服务工具。“现在跨境理财通完全不涉及这些，业界有必要在一个现代服务领域里提供跨境理财通业务。”

　　谈及更广泛的QDII、合格境内有限合伙人（QDLP）及基金互认等跨境投资通道，刁智海坦言：“跨境投资通路不少，但每一条都不特别宽”。他对财新称，观察到QDII额度在增加，而QDLP批复趋于谨慎，后者反映出监管当局希望把牌照发放给真正能为投资者负责的机构。“这对行业是正面的事情，只是节奏上会有调整。”

　　另一方向上，面向国际投资者，中金公司财富管理新加坡业务负责人骆涤非在9月17日的媒体沟通会上分享称，在新加坡行业充分竞争的环境下，国际资金正持续流入，中金公司当地的客群包括香港、东南亚、欧洲的家族。“我们在为国际客户服务时，很大的特色是能带来投资中国资产的know-how（战术）。”

　　骆涤非对财新称，一些国际投资人对中国市场的认知仍停留在“投Beta”，即赚取中国经济高速增长带来的回报，不知道当前中国科技、电动车等产业的具体投资渠道，对中国量化管理人、资产管理规模的结构性增长、Alpha策略（超越市场基准表现的策略）的多样性更“非常不了解”；他们选择中金的核心诉求，是希望借助中资头部投行的中国市场能力，在组合中增加Alpha来源或分散度，甚至呼应其全球资产配置“去美元化”的再平衡。

　　骆涤非还指出，中金公司的财富管理业务是以香港、新加坡作为海外“双核中心”，并且目前是将在境内已形成成熟的环球家族办公室打法，完整复制到海外。“短期看，新加坡和香港作为离岸财富管理中心的地位会延续，这是我们看到的方向。”