据金融时报报道，中国在美国财政部统计中持有的美国国债价值，已经降至2008年8月以来最低水平。

根据美国财政部公布的数据，经美国银行和托管机构登记的中国投资者持有美国政府债券规模，7月降至6180亿美元。2013年11月达到峰值时，中国持有的美国主权债务超过1.3万亿美元。

中国官方持有的美国国债降至18年来最低水平，进一步显示中美两国的发展方向正在拉开距离。两国目前面临截然不同的经济压力。美国在通胀较高的同时维持巨额财政赤字，中国则在经济增长放缓和通缩压力下，持续创下贸易顺差纪录。

过去，中国很大一部分贸易顺差最终会被重新投入美国国债。

法国巴黎银行证券中国多资产投资主管魏·李表示，中国持有的美国国债不断减少，是“全球资金转向黄金、美国机构债券以及股票等其他资产的一部分，尤其是在人工智能热潮推动之下”。

分析师认为，中国也越来越多地通过第三方托管机构持有美国资产，包括比利时的欧洲清算银行和卢森堡的明讯银行，因此官方数据无法完整反映中国实际持仓规模。

不过，美国财政部周三公布的数据仍然显示，中国正在逐步减少官方持有的美国国债，并将资产分散到黄金和美国机构债券等品种。美国机构债券包括由美国政府支持机构担保的抵押贷款支持证券。

2022年俄罗斯全面入侵乌克兰后，美国冻结俄罗斯海外储备。此后，中国减持美国国债的速度有所加快，因为北京担心未来也可能面临类似措施。

中国持有美国国债价值下降，部分原因也可能来自市场价格变化。

英国《金融时报》本周报道称，外国投资者目前购买的美国股票已经超过美国国债。这既反映了人工智能热潮推动下美国股市的吸引力，也可能表明投资者开始对美国国债的“无风险”地位产生担忧。

根据德意志银行的分析，截至6月的一年里，流入美国股票的国际资金平均相当于美国国内生产总值的2.8%，高于流入美国国债的2%。除新冠疫情期间和全球金融危机后的短暂时期外，这是本世纪以来美国股票首次超过美国国债。

法国外贸银行亚太区首席经济学家阿莉西亚·加西亚·埃雷罗表示：“中国这样做，主要是在向美国表明，中国有能力抛售美国国债。”

她表示，全球投资者越来越担忧美国债务水平。美国联邦债务总额上个月已经突破40万亿美元。

与此同时，日本国债收益率上升正在吸引日本投资者把资金重新投向本国市场。她认为，这也可能进一步推高美国国债收益率。

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中国目前已经是美国国债第三大持有国，仅次于日本和英国。过去几十年里，中国持续积累巨额贸易顺差，由此建立起庞大的美国国债持仓。长期贸易顺差也一直是特朗普关注和批评的重点之一。

不过，美国官员同样担心外国投资者抛售美国国债，因为这会推高收益率，并增加美国政府为债务再融资的成本。

英国持有的美国国债正在接近1万亿美元，为历史首次。这主要来自对冲基金等私人投资者以及其他托管机构的持仓。

部分对冲基金持有美国国债，同时卖出国债期货或进行掉期交易，从中进行套利。这类交易通常被称为“基差交易”。