日本通胀率四个月来首次放缓，这主要反映了政府补贴的影响。相关数据发布于日本央行预计宣布加息的数小时前。

日本总务省周五公布的数据显示，8月份剔除生鲜食品后的消费者价格指数（CPI）同比上涨1.7%，较7月份1.8%的涨幅有所回落。经济学家此前预计该指数将保持不变。

尽管数据显示通胀略有放缓，但这一读数不太可能改变日本央行周五的决策考量，尤其是考虑到市场普遍预期未来几个月价格趋势将回升。

剔除生鲜食品和能源后的指数（日本央行密切关注的衡量潜在通胀的指标）上涨了1.9%，整体CPI指标也录得相同涨幅。

这些数据在日本央行做出政策决定前数小时发布，经济学家一致预测该行将加息25个基点至1.25%。如果价格上涨势头持续疲软，可能会使日本央行在寻求继续推进政策正常化时的沟通策略变得复杂。

日本央行准备加息，标志着自“日银指南”发布以来最快的加息步伐。与一段时间以来的情况一样，整体数据在一定程度上受到了政府旨在减轻家庭生活成本飙升负担的措施的影响。在最近一个月里，以汽油价格上限为首的这些措施使整体CPI数据降低了0.62个百分点。

“政府补贴（包括能源补贴）在抑制通货膨胀方面发挥了重要作用，”Sompo Institute Plus 的高级经济学家小池正人（Masato Koike）表示。“但总体而言，通货膨胀依然较为严重。展望未来，鉴于中东地区的局势，许多公司已经宣布了提价计划，因此我认为通货膨胀的走势依然强劲。”这些消费者价格数据表明，企业面临越来越大的价格压力：日本企业商品价格在 8 月份同比上涨了 7.6%，超出了市场预期；高昂的能源价格、疲软的日元以及紧张的劳动力市场共同推高了整个供应链中的成本。

这迫使企业将更多成本转嫁给消费者。根据 Teikoku Databank 的数据，本月需要提价的食品和饮料产品数量比去年同期增加了 83%。加工食品的价格涨幅从上个月的 3% 下降至 2.7%；而家用耐用品、教育及娱乐用品的价格涨幅则有所加快。8 月份住宿费用下降了 1.4%；去年价格飙升的大米价格则下跌了 15.7%。

市场将密切关注行长上田和夫（Kazuo Ueda）在决策后的新闻发布会，以了解他对当前价格走势的看法以及未来是否还会继续加息的预测。隔夜掉期市场的价格走势显示，交易者认为日本央行在年底前再次加息的概率为 90%。

在最新的经济展望报告中，日本央行表示，由于全球人工智能相关需求的强劲增长以及日元疲软，通胀率将在本财年下半段加速上升，超过 2%。

随着公众对生活成本上涨的不满情绪日益高涨，高市早苗首相的政府推出了一系列措施以减轻家庭负担。这些措施包括旨在抑制汽油价格以及降低电费和燃气费的补贴，同时还推出了与教育相关的援助计划。

内阁周二批准了一项从明年四月起对食品实施临时消费税减免的纲要，兑现了高市早苗在二月选举中的竞选承诺。该计划提议在两年内将食品和软饮料的税率从8%降至1%，作为过渡到更广泛税收抵免系统前的权宜之计。

小池表示，植田行长很可能会在周五晚些时候的讲话中释放未来进一步加息的信号。

“我不认为最新数据的放缓会使植田行长今天更难解释加息理由，也不会让他对释放未来进一步紧缩的信号感到犹豫，”小池说道。“我认为我们很有可能会听到一些相当鹰派的言论。”