孟买——在接管塔塔集团不到两年后，诺埃尔·塔塔发现自己正陷入一场关于印度最知名商业集团发展方向的博弈之中，董事会内部在领导层人选及可能进行的首次公开募股（IPO）问题上出现了公开分歧。

在周四的一次戏剧性投票中，塔塔集团控股公司塔塔之子（Tata Sons）的六名董事中的多数人决定，在纳塔拉詹·钱德拉塞卡兰目前的任期明年届满后，重新任命其为董事长，从而推翻了他上个月提出的辞职决定。董事会还投票决定“遵守适用的印度储备银行（RBI）指导方针”，暗示他们将顺应央行对塔塔之子等实体进行公开上市的要求。

这些投票结果与诺埃尔·塔塔的意图背道而驰。作为塔塔信托基金（Tata Trusts，拥有塔塔之子65%股份的慈善机构群）的主席，诺埃尔·塔塔一直致力于将这家业务涵盖从茶叶到半导体等领域的企业集团保留在创始家族的控制之下。观察人士称，这是该集团约十年来首次面临对其控制权的公开挑战，尽管诺埃尔·塔塔很可能不得不接受IPO，但他将不得不重新巩固自己对集团的影响力。

代理咨询公司InGovern Research负责人斯里拉姆·苏布拉马尼安表示：“对于诺埃尔·塔塔先生来说，现在是两条战线上的博弈，但我认为他并不像关心对塔塔之子的控制权那样关心上市问题。”

投票结束后不久，通常由同名创始家族后裔担任主席的塔塔信托基金宣布上述提议“法律无效”，理由是诺埃尔·塔塔投了反对票，这为未来可能出现的法律诉讼埋下了伏笔。

观察人士指出，诺埃尔·塔塔所面临的挑战程度似乎比预期的更为严峻，据报道，除了诺埃尔本人外，塔塔信托基金在塔塔之子董事会的另一位提名人维努·斯里尼瓦桑也投票支持了钱德拉塞卡兰的连任。

“诺埃尔必须解决维努问题，并说服塔塔信托和塔塔儿子的董事会成员，我认为他已经在着手处理了，”塔塔集团前高级顾问尼尔马利亚·库马尔表示。

库马尔在2010年代曾与该集团密切合作，并目睹了塔塔儿子前董事长西鲁斯·米斯特里于2016年被时任塔塔信托董事长拉坦·塔塔罢免的经过。他表示，鉴于塔塔信托在塔塔儿子中拥有控股股份，他相信诺埃尔·塔塔最终将在与钱德拉塞卡兰的较量中胜出。

诺埃尔·塔塔（左），塔塔信托董事长，与塔塔儿子董事长纳塔拉詹·钱德拉塞卡兰。

预计双方将在塔塔儿子的年度股东大会上再次交锋，届时钱德拉塞卡兰的连任需经股东批准。该会议必须在年底前举行。

然而，两位观察人士均表示，诺埃尔·塔塔将更难阻止塔塔儿子进行公开上市。周五，拥有塔塔儿子超过18%股份的Shapoorji Pallonji Mistry集团（以其名字命名）董事长沙普尔吉·帕隆吉·米斯特里发表声明，表示支持IPO。

他在声明中说：“我相信，一个透明且对公众负责的塔塔儿子将能够强化整个生态系统。它可以扩大参与范围，提升治理水平，提高价值可见度，保护投资者的合法利益，并为制定更稳健、更公平的股息政策奠定基础。”塔塔儿子在包括汽车、钢铁和金融服务在内的多个领域，持有超过30家上市和非上市实体的控股权。截至2025年3月的财年，其总收入达1800亿美元，使其成为印度最大的企业集团之一。

作为一家通过子公司支付的股息获取收入的“核心投资公司”，塔塔儿子符合大型且具系统重要性的非银行金融机构的定义。根据印度储备银行（RBI）现行规定，此类机构被强制要求公开上市。

对于背负沉重债务的沙普尔吉·帕隆吉（Shapoorji Pallonji）集团而言，公开上市不仅能提供急需的流动性，还能吸引大型投资者的关注。

“对于来自沙特阿拉伯、挪威、日本和加拿大的大型基金来说，塔塔父子（Tata Sons）的上市将提供为数不多的机会，让他们能够进行数十亿美元的押注，同时也能实现对印度市场投资的多元化，”库马尔（Kumar）表示。“IPO这匹马已经跑出了马厩，你可以让它慢下来，但它不会再回来了。”