Crisil Intelligence表示，8月份全国190家火电厂中有51家的煤炭库存处于极低水平，近期库存告急主要是由物流限制而非结构性供应短缺所致。根据Crisil Intelligence的一份报告，2026年8月，印度火电厂的煤炭库存量同比下降约42%，从一年前的5000万吨降至2900万吨。煤炭库存周转天数几乎减半，从17天降至9天，为2023年11月以来的最低水平。

报告指出，库存下降的同时，受电力需求增长影响，燃煤发电量增长了约13%。库存消耗主要集中在依赖国内煤炭的电厂，这凸显了及时补充库存所面临的挑战。

报告显示，4月至8月期间，火电厂煤炭消耗量同比增长约8%，达到3.95亿吨，而电力需求则增长了9.5%，这主要是由于夏季异常高温以及西南季风降雨量低于正常水平所致。6月至8月期间的累计降雨量比长期平均水平低13%。

报告称，这五个月期间，整体发电量同比增长约10.5%。尽管可再生能源发电量增长了20.7%，但燃煤发电在满足全天候电力需求方面仍发挥着关键作用。

8月份，全国190家火电厂中有51家的煤炭库存处于极低水平，而去年同期仅为20家。这些电厂大多依赖国内煤炭。

印度中央电力局将电厂煤炭库存低于标准水平25%的情况视为“极低”。

库存压力集中在少数几个邦。拉贾斯坦邦约72%的燃煤发电产能、中央邦69%的产能以及安得拉邦60%的产能均处于煤炭库存极低的状态。比哈尔邦和贾坎德邦处于同类情况的燃煤发电产能占比分别为45%和48%。

相比之下，奥里萨邦10%的燃煤产能和西孟加拉邦6%的燃煤产能正以严重偏低的库存运行。

坑口库存依然充足。Crisil Intelligence总监塞胡尔·巴特表示：“印度坑口库存从2026年3月初1.57亿吨的峰值大幅回落至2026年8月的约7600万吨，反映出此前偏高库存已回归正常水平。”

巴特表示，当前库存水平与2024年和2025年8月录得的7610万吨均值大体一致。他补充说，这“表明尽管库存出现显著下降，煤炭供应仍然充足，不存在实质性的供应侧压力”。报告指出，电力需求上升与运输能力之间的不匹配是主要挑战。东部煤炭带持续降雨扰乱了采矿作业，并阻碍了煤炭外运。

4月至8月期间，列车装车量增长约5%，煤炭到货量增长3%，而煤炭消费量却增长了8%。这导致增量外运不足以补充电厂库存。

为缓解这一局面，印度煤炭公司允许已签订燃料供应协议的电厂自2026年9月7日起在铁路运输之外通过公路额外提运煤炭。

煤炭库存有望回升。Crisil Intelligence副总监苏尔比·考沙尔预计，本财年下半年，电力需求、燃煤发电量、煤炭消费量以及向电厂调运的煤炭量将同比增长6%至7%，增幅区间较窄。

报告称，电力需求预计为8600亿至8700亿千瓦时，燃煤发电预计仍将占印度电力结构的65%至70%。

考沙尔表示：“鉴于矿方库存充足且外运物流持续改善，更高的调运需求应能轻松得到满足。”她补充说：“因此，近期电厂库存下降似乎是暂时的物流问题，而非任何结构性供应约束的迹象。”

因此，该报告认为近期电厂库存的下降是一个暂时的物流问题，而非结构性的供应限制。

主要的下行风险包括可能进一步扰乱采矿和煤炭外运的不利天气条件，以及在提高铁路可用性和列车装载能力方面的延误。

Crisil Intelligence 表示，持续增加煤炭发运量对于将电厂库存恢复至 16-18 天的历史平均水平至关重要。