由于对美联储进一步加息的预期助长了对短期债务收益率上升的押注，美国国债出现下跌。

抛售潮使得两年期至五年期国债收益率至少上升了7个基点，而长期限国债收益率涨幅较小。两年期美债收益率升至4.74%，创下2024年7月以来的最高水平，略高于美联储决策者加息后以及投资者从主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的讲话中推断出今年可能至少再加息一次时的水平。

美国银行（Bank of America）的利率策略师周五建议其客户通过在利率互换中支付两年期固定利率，来押注美国短期利率进一步上升。他们写道，该利率有大约0.5个百分点的上升空间，可望达到5.25%。

两年期和五年期美债收益率的上升也反映出市场对做空这些期限品种的强烈兴趣，因为预计它们会进一步贬值。市场对借入该板块最新发行证券以进行空头头寸的需求如此强劲，以至于所有者能够以低于市场的利率为它们融资。

Mischler Financial Group利率销售与交易董事总经理托尼·法伦（Tony Farren）表示：“人们希望做空，因为美联储已经进入紧缩周期，他们‘加息一次就收手’的可能性几乎为零。”

美国银行建议其客户以4.73%的利率支付两年期利率，目标是涨至5.25%。他们还建议布局两年期收益率相对于30年期收益率的上升，以进一步缩小两者之间的差距。本周这一差距收窄至不到60个基点，为一年多以来的最小差距。

以马克·卡巴纳（Mark Cabana）为首的美国银行策略师在一份报告中表示：“我们预计前端利率将继续走高，收益率曲线将趋平，直到有更清晰的证据表明政策已经具有限制性。”