汤姆·基恩（Tom Keene）和斯卡雷特·傅（Scarlet Fu）报道，KKR公司的亨利·麦克维（Henry McVey）建议投资者应转向私募市场，因为在地缘政治紧张和财政赤字不断扩大压力下，传统的股票‑债券多元化模型正崩溃。

“我们讨论的核心是，股票和债券现在呈正相关，”麦克维周五在一次电视访谈中说。这削弱了通过平衡股票和债务来实现的经典投资组合对冲。

2025年4月特朗普总统宣布关税后，华尔街出现的暴跌就是一个典型例子。麦克维说：“美元走弱，债券被抛售，股票也被抛售。”他说：“在过去的20年里，股票下跌时，债券会走强，这就是分散风险的方式。我们认为这是一种更可持续的趋势。”作为KKR全球宏观与资产配置负责人，麦克维在他和团队上调美国长期国债收益率预测的第二天发表评论，预计2026年底10年期美国国债收益率将达到5.1%，此前预测为5%。KKR还预计美联储将在12月和次年3月加息，并在2029年初之前维持在该水平。

麦克维表示，转向私募市场并非适合所有人，且需要先进行投资者教育。“这不必一蹴而就，”他说。“我们希望成为审慎的管理者，”他补充道，并指出私募股权的长期溢价需要五到十年的投资期限。对流动性有六个月以内需求的投资者根本不应进入这一资产类别。

麦克维将向更多个人投资者开放私募市场比作1990年代401(k)计划的流行浪潮，当时许多雇主选择这种计划取代传统的固定收益福利，并扩大了中产阶级美国人的股票持有比例。

他说：“如今，一个35岁的人，在未来还有25到30年的工作年限，如果将一小部分积蓄投资到私人市场中，是不会面临重大流动性风险的。”

McVey表示，KKR的愿景是逐步将目前由养老基金、主权财富基金和家族办公室主导的私人市场模式扩展到个人投资者群体，而退休储蓄则是实现这一目标的自然切入点。